Érdemben nem reagáltak
A korábbi leminősítésekhez és dorgálásokhoz hasonlóan most sem reagáltak édemben a rossz hírekre a piacok. A forint reggel gyengébben nyitott ugyan a bankközi devizapiacon, de a nap folyamán mintegy egy forinttal erősödött az euróhoz képest, délután délután egy euró 252,50 forintot ért. Az irányadó BUX-index a nap folyamán 0,25 százalékal mérséklődött.
A devizaadósság osztályzatához a japán cég a középtávú konvergenciakilátásokra tekintettel most nem nyúlt, londoni elemzők szerint azonban újabb költségvetési túlszaladások esetén változhat a hitelminősítő álláspontja.
„A plusz”-ból „A”-ba
A regionális japán hitelminősítő csütörtöki tokiói bejelentése szerint a nála eddig „A plusz” szinten nyilvántartott hosszú futamú, helyi valutában vezetett magyar államadósság új osztályzata „A”, stabil kilátással.
A forintosztályzat visszaminősítését a japán cég azzal indokolta, hogy szerinte valószínűtlen a makacsul magas költségvetési deficitek csökkenése, és rövid távon elkerülhetetlen az államadósság növekedése.
Középtávon jobbak a kilátások
A JCR szerint mind az MSZP, mind a Fidesz költekező jellegű gazdaságpolitikai intézkedéseket ígér választási kampányában, és „bármelyikük győz is, a nagy költségvetési hiányokra rövid távon nem születik megoldás”.
A magyar devizaadósság „A” osztályzatának megerősítését ugyanakkor az a várakozás támasztja alá, hogy Magyarország középtávon össze fogja hangolni gazdaságát az euróövezetével, erőteljes a szándék az eurócsatlakozásra, emellett a közvetlen külföldi tőkebefektetések révén erősödik a magas hozzáadott érték tartalmú termelői bázis, áll a JCR csütörtöki közleményében.
London pesszimistább
A Dresdner Bank londoni befektetési részlege (DrKW) a csütörtöki JCR-közlemény után kiadott gyorselemzésében azonban azt írta: a költségvetési hiánycélok újabb túllépése esetén a devizaadóssággal kapcsolatban is változhat a JCR véleménye.
A londoni Dresdner-elemzők szerint a magyar devizaadósi osztályzat visszaminősítésének egyik kiváltó oka lehet például, ha csalódást keltőnek bizonyul a brüsszeli EU-bizottság elé szeptemberig beterjesztendő, módosított magyar eurókonvergencia-program. A DrKW szerint ha az áprilisi választások után az derül ki, hogy továbbra sem várható érdemi költségvetési konszolidáció, akkor a két nagy globális hitelminősítő, a Standard & Poor’s (A mínusz) és a Moody’s Investors Service (A1) is valószínűleg rontani fogja a magyar szuverén adósosztályzatot, miután mindkét cég nemrég negatívra változtatta e besorolások kilátását.
Az S&P január végén adott negatív kilátást a magyar küladósságra, a Moody’s viszont éppen a JCR csütörtöki bejelentése előtt egy nappal közölte Londonban, hogy az addigi stabilról leminősítést valószínűsítő negatívra rontotta az egyébként nála is magasan elsőrendű, „A1” minősítésű szuverén magyar adóskockázati besorolások kilátását. A Moody’s a romló költségvetési helyzetre hivatkozott, és arra, hogy egyelőre egyik nagy párt sem mutat elkötelezettséget a közfinanszírozási rendszer rendbetételére.
A Fitch Ratings, a legnagyobb európai hitelminősítő decemberben már vissza is minősítette a magyar devizaadósi osztályzatot a közepes befektetői „BBB plusz” szintre.
Veszélyben a forint?
A londoni Dresdner-iroda csütörtöki elemzése szerint ez a negatív hitelminősítési folyamat rövid távon nyomást fog gyakorolni a magyar konstrukciók iránti befektetői hangulatra, és ezt fokozhatja, ha az euróövezeti jegybank (EKB) a következő hónapokban jelentősebb kamatemelést hajt végre.
A DrKW már előző nap, a Moody’s kilátásrontása után kiadott londoni kommentárjában 270 forintos euróárfolyamot jósolt az idei év végére.
A Japan Credit Rating Agency ugyanakkor csütörtöki közleményében hangsúlyozta, hogy a magyar osztályzatok kilátása stabil, és jóllehet a nagy költségvetési és folyómérleg-hiányok „bizonyos ideig” még fennmaradnak, jók a csökkenő inflációval kísért növekedési kilátások.
A Daiwa Securities SMBC és a Nikko Citigroup értékforgalmazók két hete közölték, hogy megbízást kaptak a magyar kormánytól egy hétéves, 25 milliárd jenes szamurájkötvény megszervezésére. Az árazás március első felében várható.
