A világ legnagyobb hitelminősítőjének nyolcoldalas jelentése szerint az európai vállalatok között novemberig végrehajtott, idei adóskockázati leminősítések 40 százaléka M&A-tranzakciókkal volt összefüggésben. A cégbesorolások visszaminősítésének további 25 százalékát az okozta, hogy a vállalatvezetések a részvényesek megtérülésre irányuló nyomásának engedve módosították vállalataik pénzügyi stratégiáját, áll az S&P londoni elemzésében.
Adósminőséget rontó védekezések
A hitelminősítő szerint sok, felvásárlásra kiszemelt vállalat olyan védekező intézkedéseket választott, amelyek szintén rontották az adósminőséget; e módszerek közé tartozott például rendkívüli osztalék megígérése a részvényeseknek az ellenséges átvételi próbálkozások elutasítása fejében.
A Standard & Poor’s (S&P) felidézi, hogy a brit BAA Plc repülőtér-üzemeltető az idén tavasszal 750 millió font (290 milliárd forint) egyszeri tőke-visszatérítést ígért 2007-re részvényeseinek, ha elvetik a spanyol Ferrovial infrastrukturális és szolgáltató csoport átvételi ajánlatát.
A Ferrovial nyár elején végül sikerrel járt a BAA-re tett 100 százalékos felvásárlási ajánlatával, miután alaposan megemelt végső ajánlatát a BAA cégvezetése többszöri elutasítás után elfogadásra ajánlotta a részvényeseknek. A spanyol cég által megajánlott utolsó ár részvényenként 9,5025 font volt – ez összesen 10,3 milliárd fontra értékelte a BAA-t -, de csak a részvényenként 15,25 pennys osztalékajánlat megtartásával együtt. Anélkül a Ferrovial nettó ajánlata 9,35 fontra szólt.
Az S&P még az ügylet lezárása előtt, június elején az elsőrendű szint alá, „A”-ról „BBB plusz”-ra, vagyis agresszív mértékben, egyszerre két fokozattal a közepes befektetői sávba süllyesztette vissza a brit repülőtér-üzemeltető adóskockázati besorolását, azzal az indokkal, hogy az átvétel adósságterhe jó eséllyel a BAA eredményében jelenik meg.
Az S&P már a – most éppen eladás előtt álló – Budapest Airport tavalyi megvásárlása után rontotta a BAA besorolásait, arra hivatkozva, hogy a BAA cégadósi profilját kedvezőtlenül fogja befolyásolni a hitelből fedezett ferihegyi befektetés.
Rekordot döntő akvizíciós tranzakciók
A Dealogic londoni vállalati adatszolgáltató friss összesítése szerint az idei globális vállalati M&A-tranzakciók értéke minden eddigi rekordot meg fog dönteni. A cég által Londonban kiadott előzetes adatok szerint az ilyen ügyletek értéke január óta elérte a 3368 milliárd dollárt (640 ezer milliárd forint), vagyis már túllépte a 2000-ben feljegyzett, 3332 milliárd dolláros eddigi rekordot.
Az összes M&A-ügylet 40 százalékát Európában jelentették be; itt az idén eddig 44 olyan ügylet volt, amelynek értéke meghaladta a 10 milliárd dollárt (köztük a Ferrovial-BAA tranzakció), áll a Dealogic új összesítésében.
A lázas egyesülési és felvásárlási aktivitás busás hasznot hajt a befektetési banki szektornak. A Gazdasági és Üzleti Kutatások Központja (CEBR) – az egyik legnagyobb, nem befektetési banki jellegű londoni gazdaságelemző cég – nemrégiben kiadott előrejelzésében azt írta: a 2006-2007-es prémiumszezonban a City befektetési cégeinek alkalmazottai a tavaly kiosztott 7,4 milliárd fontnál várhatóan 18,3 százalékkal több, összesen 8,8 milliárd font (3500 milliárd forint) jutalmat vihetnek haza.
4200 prémiummilliomos
A cég becslése szerint az idei szezonban a City alkalmazottai közül 4200-an részesülnek egymillió font feletti jutalomban a tavalyi 3000 prémiummilliomos helyett.
Az intézet úgy számol, hogy a Cityben évről évre kiosztott milliárdos prémiumtömeg fele a londoni ingatlanpiacra áramlik.
Ez alaposan meg is látszik a lakásárakon. Az egyik vezető londoni ingatlanpiaci adatszolgáltató, a Rightmove minapi összesítése szerint az elmúlt egy hónapban 2,9 százalékkal drágultak a lakáscélú ingatlanok Londonban; ez azt jelenti, hogy egy átlagos londoni otthon alig 30 nap alatt kilencezer fonttal, vagyis napi 300 fonttal (csaknem 120 ezer forinttal) lett drágább.
A főváros egészére vetítve az éves lakóingatlan-piaci infláció 23,6 százalékos volt – a teljes brit fogyasztói infláció tízszerese -, és a londoni lakások átlagára a novemberrel zárult 12 hónapban átlépte a 350 ezer fontot (140 millió forint).
