Az utolsó adómentes év
A BÉT árbevétele 2006-ban várhatóan 3,2 milliárd forint lesz, ez közel 0,6 milliárd forinttal – durván 20 százalékkal – magasabb az előző évinél. Az EBITDA (adótól, amortizációtól és kamatfizetésektől megtisztított profit szintén 20 százalék körüli mértékben, 1,5 milliárd forintra emelkedett, miközben az adózott eredmény a 2005-ös, 2,3 milliárd forintos szinten maradt. A 2006-os év volt egyébként az utolsó, amelyben a BÉT társaságiadó-mentességben részesült, így ezen új adónem, megfejelve a már 2006 szeptemberétől fizetendő szolidaritási adóval is – mindenképpen rontani fogja a társaság profitabilitását 2007-ben, jelezték előre a tőzsde vezetői.
A Budapesti Értéktőzsde irányadó indexe – a BUX index – 2006-ban globális összehasonlításban is versenyképes teljesítményt produkált, 19,5 százalékkal emelkedett – kezdte évértékelő sajtótájékoztatóját Szalay-Berzeviczy Attila tőzsdeelnök, akihez hasonlóan pozitívan nyilatkozott lapunknak adott interjújában Pál Árpád a tőzsde vezérigazgatója is.
Ez a teljesítmény – még akkor is, ha a májusi korrekció miatt átmenetileg megtorpant az árfolyamok emelkedése – régiós szinten is megállja a helyét, bár valamelyest elmarad a varsói vagy a bécsi tőzsdemutatók relatív gyarapodásától. A korábbi évek teljesítményével együtt viszont kimagasló: az elmúlt két évben ugyanis összesen 60 százalékot meghaladó mértékben nőtt a BUX index értéke.
Érdekes viszont, hogy az eddig húzótermékeknek számító blue-chip papírok teljesítményét jelentősen meghaladta a kis és közepes kapitalizációjú részvények hozama, amelyek növekedését a BUMIX index alakulásán lehet lemérni. A BUMIX index éves növekedése 2006 végére megközelítette a 40 százalékot.
Turbulens év volt
A növekedés annak fényében különösen örvendetes, értékelte a folyamatokat a tőzsdeelnök, hogy a makrogazdasági mutatók alakulását tekintve meglehetősen turbulens év volt a 2006-os esztendő. A külföldi befektetők bizalma viszont láthatóan töretlen volt: a kedvező nemzetközi befektetői klímának köszönhetően a közép-kelet-európai térség továbbra is hangsúlyos szerepet kapott a külföldi intézményi befektetők portfóliójában.
A BÉT részvényeinek kapitalizációja 2000 milliárd forinttal bővült az év folyamán, ám ennek forrása kizárólag az árfolyamok emelkedése volt. A nagy tőzsdei bevezetések elmaradtak, sőt három kisebb (a TvNetWork, a Bookline.hu és a Graphisoft Park) bevezetés mellett hat kibocsátó hagyta el a parkettet: az Antenna Hungária, a Domus, a Hungagent, a Globus, a Skoglund és a Démász. A 2007-es év ebből a szempontból remélhetőleg fordulatot hoz, fogalmazta meg Pál Árpád, a BÉT néhány hónapja kinevezett vezérigazgatója, és több új kibocsátó jelenhet meg a parketten.
Szalay-Berzeviczy Attila ezzel kapcsolatban előrevetítette, hogy például az Orco-csoporttal előrehaladott tárgyalásokat folytatnak a tőzsdei bevezetésről, és reményei szerint a társaság részvényei 2007 elején megjelenhetnek a BÉT-en. A BÉT elnöke emellett „szívügyének” tekinti a TriGránit budapesti tőzsdei bevezetését is – a sajtóban a társaság londoni vagy bécsi tőzsdei megjelenéséről cikkeznek -, erre azonban véleménye szerint 2007 után kerülhet csak sor.
Megugrott a forgalom
Tõzsdeindexek alakulása 2006-ban
A 2006-os év egyik legmeghatározóbb folyamata – hasonlóan a 2005-ös évhez – a forgalom tartós élénkülése volt. Az 1998-2000-es időszakban a Budapesti Értéktőzsde havi átlagos forgalma megközelítette a 300 milliárd forintot, majd ez a szám a világ tőkepiacain tapasztalható drámai zuhanást követve, a Budapesti Értéktőzsdén is jelentősen – havi átlagos 120 milliárd forintra – csökkent.
Az utóbbi években viszont kedvező változásokat tapasztalhattunk – ez különösen igaz a 2006-os évre -, amikor is a BÉT havi átlagos forgalma nemcsak elérte az 1998-2000-es szintet, hanem jelentősen meg is haladta azt, felülmúlva a havi átlagos 500 milliárd forintot.
A legtöbben továbbra is részvényekkel kereskednek (ez teszi ki a teljes forgalom 96 százalékát): 2006-ban a részvény szekció átlagos napi forgalma 17,8 milliárd forintról – közel 50 százalékos emelkedéssel – 26,1 milliárdra nőtt, a havi átlagforgalom pedig meghaladta az 540 milliárdot. A legaktívabb hónap a május –vagyis a korrekció időszaka – volt, amikor is több mint 900 milliárd forint értékben kötöttek üzleteket a tőzsde részvénypiacán.
A piac koncentrációja változatlanul magas, a négy blue-chip papír adja a forgalom 87 százalékát, együttes kapitalizációjuk pedig eléri a részvénypiac 83 százalékát. 2006-ban a BÉT-en jegyzett két legnagyobb kapitalizációjú vállalat, a Mol és az OTP együttesen a piaci tőkeérték 60 százalékát adta, míg együttes forgalmuk elérte a 67 százalékot. E két társaság 11, illetve 13 százalékos árfolyambővüléssel hálálta meg a befektetők bizamát.
