Magyar Részvények Könyve 2000 – Rendelje meg Ön is!
PANNON VÁLTÓ VAGYONKEZELŐ ÉS KERESKEDELMI RÉSZVÉNYTÁRSASÁG
Cím: 1139 Budapest, Teve utca 41.
Telefon: 239-4981, 239-4982
Fax: 239-4984
E-mail: info@pannonv.hu
Honlap: –
PORTFÓLIÓKEZELÉS
Alapítva: 1994
Privatizáció: 1995
Tőzsdei bevezetés: 1995. június 22.
Szabadon elérhető részvények névértéken (2000. május):
343,175 M Ft (19,61%)
Kapitalizáció (2000. május): 1,157 Mrd Ft
Alkalmazottak száma (2000. május): 4
Könyvvizsgáló: Deloitte & Touche Kft. (Nagy Zoltán 2000. IV. 26-tól, Kónya Árpádné 2000. IV. 26-ig)
A részvény piacai
Budapesti Értéktőzsde, B-kategória
Igazgatóság
Dr. Scheuer Gyula (elnök)
Felügyelőbizottság
Dr. Zala László (elnök)
Menedzsment
Dorkó Attila (vezérigazgató 1999. V. 10-től), Scheuer Gyula (vezérigazgató 1999. V. 10-ig), Csiki Attila (befektetési igazgató)
Befektetői kapcsolatok
Csiki Attila (Tel.: 239-4981, e-mail: info@pannonv.hu)
Részvénystruktúra (2000. május)
Jegyzett tőke: 1,75 Mrd Ft
Törzsrészvény: 1,75 M db névre szóló, névérték: 1000 Ft
Cégtörténet
A Pannon Váltó (PV) jogelődje 1994 novemberében Váltó Vagyonkezelő és Kereskedelmi Kft. néven 60 M Ft törzstőkével jött létre. Az ÁVÜ egyszemélyes társaságaként megszületett cég 1994 novemberében Pannon Váltó Vagyonkezelő és Kereskedelmi Rt. néven alakult át rt.-vé, miközben jegyzett tőkéje – a további tulajdonrészek apportálásával lezajlott két alaptőke-emelés nyomán – 1,75 Mrd Ft-ra nőtt. Az ÁVÜ alapításkori célja olyan portfóliótársaság létrehozása volt, amelynek részvényeit kárpótlási jegyekre lehet cserélni. Ez a cél az 1995. márciusi nyilvános kibocsátáskor meg is valósult: 70%-os részvénycsomagot alanyi kárpótoltaknak értékesítettek, 30%-ot pedig 1997 januárjában a két társadalombiztosítási önkormányzatnak adtak át (16,28%-ot a nyugdíj-, 12,96%-ot az egészségbiztosítási alapnak). Az induló portfólióban 932 M Ft névértékben társasági részesedések, 668,6 M Ft-ért diszkont kincstárjegyek és 34 M Ft-ra értékelt ingatlanok voltak: ezek értékét összesen 2,104 Mrd Ft-ban határozták meg, ami a későbbiekben egyértelműen túlzottnak bizonyult. Az ÁVÜ kérésére, árfolyamkarbantartási célból a társaság az 1995. júniusi tőzsdei bevezetéstől kezdve folyamatosan vásárolta vissza saját részvényeit, s azokat az ugyanabban az évben alapított 100%-os leányvállalatába, a Pannon Consulting Kft.-be apportálta. A PV és leánycége 1996 júliusára együttesen már 33%-nyi sajátrészvény-csomagot birtokolt, amit ekkor a HB Westminster II. (mai nevén Arago) Rt.-nek adott el a névérték 60-70%-án, mintegy 400 M Ft-ért. A főtulajdonos 1996 szeptemberében a névérték 62%-án nyilvános vételi ajánlatot tett a többi részvényesnek: ennek eredményeképpen tulajdonhányadát 37,25%-ra növelte, amit decemberben az Arago-csoport 100%-os leányvállalatába, a Pannon Investor Rt.-be apportált. A Pannon Consulting és a Pannon Investor végül 1998 júniusában (a PV közvetítésével) a két tb-önkormányzat pakettjét is megvette, s részesedését újabb tőzsdei vásárlásokkal 1999 végére 24,87, illetve 49,97%-ra bővítette. A PV 1996 óta az Arago több vállalatfelvásárlási tranzakciójában is részt vett, kisebbségi tulajdonhányadokat szerezve. A társaság közkézhányada 2000 elején tovább csökkent, mivel az érdekkörébe tartozó, 1998 augusztusában alapított Pannon Consultline Kft. 5,55%-ra növelte tulajdoni arányát.
Üzleti tevékenység
A portfóliókezelésre és befektetési tevékenységre alapított Pannon Váltó működése némileg eltér a befektetési alapokétól. A PV gyakorlata szerint csak osztalékot fizethet, azt is kizárólag adózott eredményéből. Az 1996 júliusáig minden hónapban, majd negyedévente publikált, 1997 márciusától egyedül a cég székhelyén megtekinthető, havonta számított egy részvényre jutó eszközérték – eltérően a számviteli elvek alapján kalkulált eredménytől – piaci árakon próbálja meg számba venni a vagyont. A társaság induló portfóliója a valós piaci értéket meghaladó, 1,2 Mrd Ft-os könyv szerinti értékben foglalt magában kevéssé vagy egyáltalán nem likvid papírokat (többek között 350 M Ft névértékű Centrum-, 110,7 M Ft névértékű Danubius-, 85 M Ft névértékű Graboplast-, 36,6 M Ft névértékű Globus- és 19 M Ft névértékű Chinoin-törzsrészvényt). Ezek leértékelésével, illetve értékesítésével 1995-ben megközelítőleg 600 M, 1996-ban 46,7 M Ft veszteséget könyveltek el. 1997 májusában készpénzért és Skála-részvényekért cserében a Skála-Coop Rt.-nek adták el a Centrum Áruházak Rt.-ben lévő 350 M Ft névértékű csomagot, az Alfa 133,76 M Ft-os pakettjét, továbbá a Graboplast osztalékelsőbbségi papírjait. (A kezdeti túlértékelés és a portfóliótisztítás nyomán kialakult negatív eredménytartalék 1999-ben tűnt el a mérlegből.) A főtulajdonos 1996-os megjelenése óta a PV az Arago számos vállalatfelvásárlási tranzakciójában vett részt: ennek példája a Hunguest Hotelsben 1996-ban, a Westpharmában 1997-ben, a BÁV-ban 1998-ban szerzett kisebbségi részesedés, amelyeket 1998-99-ben értékesítettek. (Az említett cégek rövidebb-hosszabb ideig az Arago-csoport többségi tulajdonában voltak.) A társaság évről évre javuló eredményei ugyanakkor nem elsősorban ezekből, hanem a tőzsdei és tőzsdén kívüli értékpapír-kereskedésből, határidős deviza- és BUX-ügyletekből származtak. Az 1999 nyarán meghirdetett hosszú távú befektetési stratégia jegyéban a társaság növelte aktivitását a nemzetközi értékpiacokon, Pannon Property Kft. nevű leányvállalata révén tovább folytatta az ingatlanpiaci befektetési tevékenységét, ezzel párhuzamosan azonban csökkentette a vállalati és államkötvény-állományának arányát. Miután 1996-ban árfolyamnyereséggel adott túl az 1995-ben vásárolt Buda Portfólió Befektetési Alapkezelő Kft.-n, 1997 nyarán újabb saját befektetési alapkezelő társaságot szervezett Pannon-Line Kft. néven. Ennek tőkéjét egy év múlva 15 M Ft-ra, 1999 júniusában pedig – Pannon Property Beruházási és Ingatlanhasznosítási Kft.-re változtatott névvel – 50 M Ft-ra emelte. A PV 2000 első félévében a befektetésialap-kezelői engedélyét visszaadó leánycégbe újabb friss tőkét invesztált: a tervezett ingatlanbefektetések finanszírozására a törzstőkét két lépésben 700 M Ft-ra emelte meg.
