A Policy Agenda által számított Gazdasági Fejlődés Index (GFI) 2016. II. negyedévében az előző negyedévi (1,07) mértékkel lényegében azonos: a számított 1,06-os értékkel összességében a gazdaság várható változatlanságát jelzi.
Az index az eltelt három negyedévben kissé hullámzik, enyhe emelkedés után ismét csökkenést jelez. Az előző két negyedévhez képest a pénzügyi mutatók összesített indexe érezhetően visszaesett, míg a háztartások helyzete kissé javul, szemben a vállalkozások változatlanul bizonytalan kilátásaival.
Továbbra is nehézségekkel terhelt a gazdaság növekedése…
A GFI index lassan egy éve nem jelzi érezhetően azt, hogy gazdasági folyamataink megalapozott fejlődést eredményeznek. A korábban tervezettnél alacsonyabb növekedésnél esetleg még további lassulás lehetséges és csak 2,2-2,4% közötti lesz éves növekedésünk.
A GFI pénzügyi mutatói az előző negyedévhez viszonyítva romlottak, jelezve, hogy a világgazdaságban is erősödő gazdálkodási nehézségek hozzánk is begyűrűznek. Kedvező lehet az, hogy mind a vállalati, mind a lakossági hitelezés volumene ez évben már növekedett és további javulás várható e téren.
A kkv-szektor hitelállománya érezhetően bővült 2016 eddigi időszakában, 3,4 százalékkal, egyértelműen a Növekedési Hitelprogram hatására. Az év végéig a hitelezési feltételek összességében tovább enyhülhetnek és ezt egyúttal a forinthitelek átlagos finanszírozási költségeinek mérséklődése kísérheti. Azonban a kereslet csökkenése miatt bekövetkező gazdasági növekedés lassulása a vállalati hiteligényeket jelentősen mérsékelheti.
….bár a fiskális folyamataink kedvezőek
- Az ezévi 2 százalékos költségvetési hiányt a gazdaságpolitika ma már tényként kezeli, bár a költségvetés belső szerkezete komoly társadalmi feszültségeket teremtett.
- Egyértelmű az is, hogy adósságállományunk csökkentése változatlanul csak lassan halad.
- Az egészségügy, oktatás és szociális területekből eddig kivont támogatások pótlását sem oldotta meg a következő év már jóváhagyott költségvetése.
- Fokozódni fog a költségvetés folyamatos fellazítását célzó társadalmi nyomás.
- Érezhető lesz a beruházások visszaesése a csökkenő EU-támogatások miatt.
- Megnőtt a bizonytalanság Nagy-Britannia távozása miatt.
A háztartási index eltakarja a jövedelmi különbségeket…
A GFI indexünkben a háztartási gazdálkodás indikátorai kismértékű növekedést mutatnak. A részletes, az egyes jövedelmi helyzetű családokat elemző tanulmányok azonban bizonyítják a háztartások helyzetében egyre növekvő különbségeket. 2016 júniusában a nyilvántartott álláskeresők száma – az előző negyedévi 421 ezerről – most 292 ezer főre csökkent. A munkanélküliek aránya pedig 5,1 százalékra esett, ami elismerésre méltó lenne, ha nem kedvezőtlen munkaerő-piaci folyamatok hatására alakulna ilyen alacsonyan.
A 15–24 éves korosztály munkanélküliségi rátája is tovább mérséklődött, 13,3 százalékra. A reálkeresetek összességükben kissé bővülnek. Az év hátralévő felében is várható, hogy az infláció hónapról hónapra most már néhány tized százalékkal emelkedik.
A vállalati szféra változatlanul bizonytalan…
A vállalkozói szféra gazdálkodása – az időnként kedvező, a német IFO-index által is jelzett exportpiaci konjunktúra ellenére, és – az egyre kedvezőbbnek kommunikált adózási helyzettel szemben sem javul érezhetően. A GFI vállalati indikátorai összességében bizonytalanságot jeleznek. Az ipari termelés az áprilisi 5,9 százalékos növekedést követően májusban és júniusban is néhány tizeddel visszaesett.
Bár a hitelezésben kedvező lépések történtek és várhatóan további könnyítések segíthetik a cégeket, azok mégsem bíznak a gazdálkodás egyértelműen kedvezőbb környezetének megteremtésében, számukra érezhető fejlesztésében.
2016 végéig a forint az euróhoz mérve további 1,0, míg a dollárhoz viszonyítva 3-4 százalékkal gyengülhet. Év végéig a jelenlegi kedvező fiskális folyamataink ellenére sem bízhatunk a hitelminősítők további kedvező felminősítésében, főként a lassuló GDP-növekedésünk, illetve az azt kiváltó reálgazdasági problémáink miatt.
