A Központi Statisztikai Hivatal (KSH) adatai szerint áprilisban a bruttó átlagkereset 8,4 százalékkal, a nettó 2,1 százalékkal haladta meg az egy évvel korábbi szintet. Ezen belül a versenyszférában a bruttó átlagkereset 12,2 százalékkal, a költségvetésiben 0,6 százalékkal nőtt.
A DB júliusra számol
Gillian Edgeworth, a Deutsche Bank londoni befektetési részlegének európai feltörekvő piaci közgazdásza az MTI-nek az adatismertetés után azt mondta: a háznak most már alapeseti forgatókönyve, hogy az MNB 8,0 százalékos kamata ebben a hónapban nem változik. A DB mindazonáltal továbbra is számol a kamatcsökkentés júliusi elkezdésével, tette hozzá.
Olivier Desbarres, a Crédit Suisse bankcsoport londoni befektetési részlegének európai feltörekvő piaci stratégiáért felelős alelnöke szerint a Monetáris Tanács valószínűleg további bizonyítékokat szeretne látni a bérnövekedési ütem lassulására, emellett tekintettel lesz a forintárfolyam megingására is. Mindezek alapján a jövő hétfői ülésen nem várható kamatcsökkentés, tette hozzá.
Desbarres szerint ugyanakkor „továbbra is jó esélye van” a júliusi kamatcsökkentésnek. Már a májusi döntés is nagyon szoros volt, és júliusra Auth Henrik és Adamecz Péter személyében „két héja” távozik a tanácsból, ami a „galambok” javára módosítja a szavazási dinamikát, mondta a Crédit Suisse vezető elemzője. Hozzátette: az infláció és a költségvetési hiány csökkenése a Monetáris Tanács összetételétől függetlenül is indokolja a júliusi kamatcsökkentést.
A bérnövekedés terheli a fogyasztást
Raffaella Tenconi, a Dresdner Kleinwort térségi elemzője szerint a gazdaság „kifehérítési folyamata” miatt nehéz egyértelmű képet alkotni a jelenlegi magyarországi bérfolyamatokról. A belső fogyasztás jelentősen gyengült az első két negyedévben, és a lanyha foglalkoztatás és nettóbér-növekmény még jobban megterheli a fogyasztást az év hátralévő részében. Tenconi szerint mindazonáltal a Monetáris Tanács „két héja tagja” júniusban várhatóan még az óvatos álláspontot fogja pártolni, tekintettel arra, hogy a „robusztus” bérnövekedés és szolgáltatási infláció miatt az inflációs várakozások esetleg lassabban enyhülnek a reméltnél.
A Dresdner-elemző szerint is Auth és Adamecz távozása megnyithatja az utat a monetáris enyhítés elkezdéséhez. Mindazonáltal ha nem lesznek a jelenleginél erősebb bizonyítékok az infláció meglehetősen gyors csökkenésére, az MNB „még további meglepetéseket okozhat óvatosságával”, a piac által beárazottnál lassabb ütemben csökkentve az alapkamatot, fogalmazott a Dresdner Kleinwort térségi szakértője.
Rosszak a magánszektor béradatai
A Goldman Sachs globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének keddi elemzése szerint „rosszak” a magánszektorbeli béradatok, ezért a ház az általa eddig érvényben tartott, negyed százalékpontos júniusi kamatcsökkentésről szóló előrejelzést kamattartásra módosítja.
A GS szerint mindazonáltal az esélymegoszlás továbbra is „nagyon szoros”, mivel már a májusi ülésen is egyetlen szavazattöbbséggel született döntés a 8,0 százalékos kamat fenntartásáról, és azóta a teljes kosárra számolt infláció csökkent, a szabályozott körön kívüli szolgáltatási szektor fontos inflációs komponense pedig enyhe, ami valamelyest ellensúlyozza a negatív tényezőket. A cég szerint ugyanakkor a legutóbbi kötvénypiaci kilengések az óvatosság mellett szólnak.
A ház összességében továbbra is jó esélyt lát a júliusi kamatcsökkentésre a két legkeményebb álláspontú monetáris tanácsi tag távozásával, és fenntartja 12 havi távlatra szóló másfél százalékpontos kamatcsökkentési előrejelzését.
