Jócskán megváltoztatta az osztalékpapírok megítélését a Budapesti Értéktőzsdén a forint hirtelen gyengülése és az állampapír-piaci hozamok emelkedése. A korábban „özvegyeknek és árváknak” is szinte biztos befektetésként ajánlott részvények a régiót uraló pánikszerű eladások időszakában felülteljesítőek maradtak ugyan (kisebbet estek az átlagnál), de likviditásuktól függően így is érdemi veszteséget szenvedtek el.
Magyar Telekom-részvényt másfél, Démász-papírt pedig egy éve lehetett utoljára a maihoz hasonló alacsony szinteken venni, ennek ellenére a historikus adatok boncolgatása megtévesztő lehet. A stratégák többsége egyelőre a kockázatos részvénykitettség csökkentését javasolja a feltörekvő piacokon. A jelenlegi ideges környezetben az eddig osztalékrészvényben bízó konzervatív befektetők számára is megfontolandó lehetőség a közel kockázatmentes alternatívát képviselő állampapírpiac. Az ötéves instrumentumok hozama a kamatemelési várakozások erősödésének hatására három hét alatt 130 bázisponttal emelkedett, azaz a most vásárló tulajdonosok a következő öt esztendőben évente biztos 8,3 százalékos hozamot érhetnek el (lejáratig megtartva a papírokat).
Biztos recept természetesen nincs, érvek szólhatnak a részvénybefektetések mellett is. Az osztalékrészvényeket most vásárló befektetők az aktuális elemzői várakozásokat figyelembe véve 2008-ban már 10-11 százalék körüli bruttó hozamra számíthatnak. Két áramszolgáltató társaság, a BUX-komponens Démász és Émász részvényeire ráadásul kedvező hatással lehet majd a regionális tarifák következő évtől várt bevezetése, ami számottevően növelheti az elemzői célárfolyamokat. Ez pedig akár szignifikáns árfolyamnyereséggel is járhat.
Amennyiben a magyar piac betegségei változatlanul negatív globális fejlődő hangulattal párosulnak, valószínűsíthető, hogy néhány hét múlva még a jelenleginél is jobb üzleteket lehet majd kötni mind a részvény-, mind a kötvénypiacon. A kivárás taktikája az előző hetekben már beigazolódott. A befektetőknek azt is érdemes figyelembe venniük, hogy egyelőre képlékenyek az adóbevételek növelésére összpontosító megszorító csomag tőkejövedelmekre vonatkozó tervezett intézkedései. Érdemes odafigyelni az állampapír-befektetésekhez és -osztalékokhoz kapcsolódó adóvonzatokról a következő időszakban születő döntésekre.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
