A JP Morgan nemzetközi pénzügyi szolgáltató, amely a felmérésbe bevont befektetési alapok adataiból havi indexet közöl a feltörekvő piacok valuta- és kamatkonstrukcióiban meglévő befektetői pozíciók változásáról, 189 – összesen 301 milliárd dollárnyi befektetői tőkét kezelő – alap adatait felhasználó februári összesítésében azt írta: a portfóliókban tartott forintpiaci befektetések összesített alulsúlyozottsági indexe most mínusz 2,3 a januári mínusz 2,2 és a decemberi mínusz 2,1 után a plusz 10 és mínusz 10 közötti indexskálán.
A cég az alapkezelőket ezekben a havi felmérésekben arról kérdezi, hogy milyen mértékben tartják portfóliójukban túl- vagy alulsúlyozott pozícióban az egyes feltörekvő piaci befektetési konstrukciókat. A válaszokat – az alapkezelők tényleges feltörekvő piaci befektetéseivel súlyozva – plusz 10-től (jelentősen túlsúlyozott) mínusz 10-ig (jelentősen alulsúlyozott) terjedő skálán dolgozzák fel.
Rekord alacsony súllyal a forint
A magyarországi befektetések alulsúlyozottsági pozícióindexe a novemberi mínusz 1,8-ről, a decemberi mínusz 2,1-ről és a januári mínusz 2,2-ről süllyedt a februárban kimutatott mínusz 2,3-es szintre, amely a JP Morgan szerint „rekordközeli”.
Októberben mínusz 1,9, szeptemberben mínusz 1,2 volt a magyar súlyozottsági index a JP Morgan által akkor megkérdezett alapok válaszai szerint. Jelenleg a legalulsúlyozottabb térségbeli piac a JP Morgan indexszámítási metodikájában Csehország, mínusz 2,4-es valuta-, és mínusz 2,6-os kamatpiaci súlyozási indexszel.
A magyar kamattermék-piaci konstrukciók súlyozottsági mutatója februárban mínusz 1,9-re jött ki.
Nem szűnnek az aggályok
A JP Morgan a februári felmérésben megjegyezte, hogy a befektetői közösségben „továbbra is aggály forrása” a magyarországi ikerdeficit. A cég londoni elemzői hozzátették: a „meglepően magas” januári magyar inflációs adatok után a ház az eddigi 1,5 százalékról 2,0 százalékra emelte vissza a 2006-ra szóló éves átlagos inflációs előrejelzését.
Az elemzés szerint a közeli jegybanki kamatcsökkentés valószínűsége elenyészett, az adósságpiaci hozamgörbe ugyanakkor meredekebbé válhat, tekintve a lejárati skála hosszabbik végén tapasztalható, megnövelt adósságkínálatot.
A JP Morgan szerint a kötvényaukciók az idén eddig „csalódást keltőek”, mivel nem javulnak az alapmutatók, és a közelgő választások „sem lelkesítik különösebben” a befektetőket.
A vizsgált térség egészének túlsúlyozottsági indexe a februári felmérés szerint az előző havi plusz 2,2-ről 2,3-ra emelkedett.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
