A gyorsjelentési szezon a múlt héten a Richter és a Démász várakozásokat felülmúló harmadik negyedéves eredményeivel elkezdődött. Bízhatunk a sikeres folytatásban, hiszen az elmúlt években ritkán okoztak csalódást a magyar vállalatok a negyedéves számaikkal. Az előttünk álló hét közepétől ismét beindul a dömping. A fontosabb cégek közül szerdán a Magyar Telekom és a Synergon, csütörtökön a BorsodChem, az Egis, az FHB, a Graphisoft és a Rába, pénteken pedig a Mol, a TVK és a Linamar is közzéteszi számait. Így a blue-chip cégek közül az OTP eredményeire kell csak szombatig várni.
Választ kaphatunk
A legfontosabb vállalatok esetében a mostani gyorsjelentések az adott negyedéven túl is mutató üzenetet hordozhatnak, éppen ezért fontos következtetéseket vonhatunk le akár középtávra is. A Mol esetében például arra kereshetünk választ, hogy mennyire volt képes a vállalat a nemzetközi üzemanyagárakat a hazai piacon érvényesíteni. A társadalmi és a politikai nyomásnak köszönhetően ugyanis vélhetően volt egy rés a globális árak és a realizált árak között, legalábbis a hazai kiskereskedelmi árak erre engednek következtetni.
A Magyar Telekom esetében pedig arra kaphatunk választ, hogy a vállalat hogyan képes egyensúlyt találni a piaci részesedés és a profitabilitás fenntartása között. Az erős versenyben, amely mind a vezetékes (Tele2, UPC, Vodafone), mind a mobil- (Pannon GSM, Vodafone) szegmensben tapasztalható, a T-Com és a T-Mobile is veszített piaci részesedést az elmúlt negyedévekben, és a profitabilitás is nyomás alá került. Az OTP esetében pedig az lehet érdekes, hogy a csökkenő kamatkörnyezetben mennyire képes a bank stabilan tartani a nettó kamatmarzsát.
A vállalati gyorsjelentések kapcsán érdemes lesz továbbá megfigyelni az árfolyam-reakciókat. Az előző negyedéves gyorsjelentési szezonban ugyanis sokszor fordult elő, hogy a befektetők „furcsán” reagálták le az eredményeket. Emlékezhetünk arra, hogy a vártnál enyhén jobb Mol-eredményt a piac 4 százalékos eséssel „honorálta”. Éppen ezért érdemes odafigyelni arra is, hogy milyen árfolyammozgások előzik meg a gyorsjelentéseket, amelyek a már beépült várakozásokat jelzik a befektetőknek. A Richter pénteki gyorsjelentése kapcsán is megfigyelhető volt a nagy volatilitás, ugyanis a plusz 3 százalékos nyitás után mínuszba fordult a papír, majd az utolsó egy órának köszönhetően 2,5 százalékkal emelkedett.
Megint az olaj
A nemzetközi színtéren is a vállalati gyorsjelentések lesznek a középpontban. Olyan igazi nehézfiúk eredményei látnak napvilágot, mint a Teva, a Qwest, a Nortel, a Pixar Studios, a Cisco és a Dell. Ez idáig összességében sikeres időszakon van túl a piac, a vártnál jobb eredmények születnek, a cégek kétharmada túlszárnyalja az előzetes várakozásokat.
Azonban az alapvetően jó hangulatot nem engedik egyes tényezők érvényesülni az árfolyamokban, ezért többnyire csak apró lépésekkel kúsznak feljebb az indexek. Éppen ezért lesz érdemes nyomon követni az olajár alakulását, amely az egyik legnagyobb fék szerepét tölti be. A múlt héten a fekete arany ára ismét 60 dollár fölé emelkedett, és amennyiben tovább folytatódik a korai télies időjárás az USA egyes államaiban, akkor mehet az olaj ára feljebb is.
