Az euró/dollár 1,2150-ről 1,1930-ra esett, ezzel azonban az árfolyam még mindig kényelmesen benne van a most már több mint öt hónapja érvényes 1,19–1,25-ös sávban. Jelenleg a dollár/jen az izgalmasabb sztori: a jegyzés 115-ről 117,8-ra emelkedett a héten, s ezzel újabb kétéves csúcsra ért az árfolyam. A jen gyengülő trendje május eleje óta gyakorlatilag töretlen.
Ha nagyobb összefüggésben nézzük a fejleményeket, akkor változatlanul azt látjuk, hogy folytatódik a dollárt támogató ciklikus és a dollárt gyengítő strukturális tényezők közötti „harc”, s jelenleg ismét az előbbi tűnik erősebbnek. A képlet a dollár/jen esetében a legtisztább, mivel az egyik oldalon látjuk az agresszív amerikai jegybankot, a másikon a zérus kamatlábat fenntartó Bank of Japant. Az euró/dollár esete annyiban bonyolultabb, hogy az Európai Központi Bank akár már a következő negyedévben kamatot emelhet.
A héten a Federal Reserve immáron tizenegyedik alkalommal emelte zsinórban 25 bázisponttal az irányadó kamatot, ami így már elérte a 4 százalékot. A piacok már 4,5–4,75 százalékos kamattal számolnak jövő tavasz végére-nyár elejére, ugyanakkor az elemzői közösség jó része már ötössel kezdődő fed funds rate-ről beszél.
