 |
Nem épp a legszerencsésebb évet tudhatiják eddig maguk mögött a részvénybefektetők az Egyesült Államokban, de ez a kijelentés a globális részvénypiacra is kiterjeszthető. Az elmúlt hónapok részvénybefektetéseiben „eltűnt” milliárdok ellenére az összes befektető 43 százaléka továbbra sem mer pesszimista lenni – legalább is ez tükröződik a Barron’s októberi tőkepiaci felméréséből. A részvénypiacon árfolyamcsökkenést várók aránya 27 százalék, míg a semlegesek 30 százalékot tesznek ki. A tavaszi felmérés óta a „bikák” (47 százalék) és a semlegesek (36 százalék) aránya csökkent, míg a „medve piacot” váróké (17 százalék) emelkedett.
A még mindig optimistának mondható jövőkép mögött elsősorban az emelkedő profitvárakozások és az alulértékeltség feltételezése áll. A növekedéspártiak biztos „rallira”, azaz felfutásra számítanak ugyan, jellemző azonban, hogy a korábbinál kisebb árfolyam-emelkedéssel számolnak.
 |
Ugyanakkor a medve piac mellett érvelők szerint az elmúlt időszakban tapasztalt kurzusnövekedés csak átmeneti, a fundamentális értékek további csökkenése az árfolyamokat lefelé húzza. Szerintük az elemzők túlbecsülték a vállalatok profitnövekedését, és olyan ágazatokban számítottak jelentős korrekciókra, ahol az nem következett be (például technológiai szektor). A várttól eltérő, alacsony profitok a beruházásoknál várt élénkülést is ellehetetlenítették. Összességében az ágazatok közül jó befektetésnek tűnhet az olaj, viszont a tapasztalt befektetők továbbra sem ajánlják a pénzügyi szektort.
Az elmúlt időszak tetemes hozamcsökkenése után a befektetők már nem nagyon hisznek az amerikai államkötvényekben, s az ingatlanpiac is veszíteni kezdett vonzerejéből.
A befektetői hangulatból kitűnik, hogy az ázsiai részvények kedvelt eszköznek számítanak, illetve a készpénz mint biztonságos megtakarítási forma is számos szavazatot kapott. A fokozódó volatilitás és a visszaváltások számottevő gyarapodása miatt a részvényalapok likvideszköz-állománya jelentősen megnövekedett az elmúlt időszakban.A készpénz aránya az alapokban szembeszökő mértékben – 5 százalékról 14 százalékra – emelkedett. A kockázatvállalási kedv erősödésével ezek a likvidnek tekinthető források a kötvény- és pénzpiaci alapok helyett ismét a vállalati piacra áramolhatnak, így kedvező jelzések esetén a részvénypiaci árfolyamok ismét érdemi növekedést mutathatnak. Hogy ez mennyire bizonyulhat tartósnak, abban feltehetően a fundamentumok lesznek majd meghatározóak.
