A tavalyi harmadik negyedév a fellendülés és az optimizmus jegyében telt a világ vezető piacain és a hazai tőkepiacon egyaránt.#<# A hazai negyedik negyedéves gyorsjelentések ezzel együtt is kellemes meglepetést jelentettek. Ugyanakkor a számviteli kimutatásokba vetett bizalom megingása és az európai, valamint a tengerentúli konjunktúra jelzőszámok változatossága miatt a nemzetközi piacokon pesszimizmus uralkodik, ami érezteti hatását a BÉT-en is. Tóth Gyula, az Inter-Európa Bank elemzője szerint a magyar piac középtávú teljesítményét azonban valószínűleg az áprilisi országgyűlési választások miatti bizonytalanság határozza meg, és az esemény hatással lehet a forint árfolyamára is. Mindezzel összhangban óvatos befektetési politikát javasol, ajánlott portfóliójában 40-60 százalékos részvény-kötvény arányt rögzítve.
A részvénycsomag gerincét az Egis és a Mol alkotják. Az elemző szerint a gázüzletág eladását övező bizonytalansággal együtt is a Mol a leginkább alulértékelt papír a hazai blue-chipek között. Az Egis árfolyamába sem épült még be a következő években várható stabil növekedés.
A portfólió alacsonyabb kockázatú részét elsősorban hazai hosszabb lejáratú államkötvényekkel töltötte fel Tóth Gyula. A legrövidebb lejáratú diszkont-kincstárjegyek, illetve a 3-5 éves lejáratú államkötvények lehetnek az érdeklődés középpontjában, ahol a kamatcsökkentések mértékénél valószínűleg kisebb, de még impozáns (25-30 bázispontos) hozamcsökkenés várható. A választások közeledtével a forint árfolyama gyengülhet, amit euróban denominált kötvények tartásával lehet kihasználni. A 3-5 éves lejáratú euró benchmark kötvények hozamai az európai gazdaság növekedésének elindulásáig 30-35 bázisponttal csökkenhetnek.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
