A vállalati és az államkötvények között némiképp átmenetet képeznek a hazai piacon szintén nagyon ritkán felbukkanó önkormányzati kötvények. Budafok és Komárom 1998-ban zárt körben 150, illetve 130 millió forint értékben bocsátott ki ilyeneket. Tavaly novemberben pedig Esztergom városa dobott piacra 100 millió forintnyi papírt, amelyet további 150 milliónyi követ majd. Mindhárom tranzakció a Raiffeisen Értékpapír Rt. szervezésében, a helyhatóságoknak kidolgozott speciális kötvényprogram keretében valósult meg.
A legutóbbi ilyen forrásgyűjtést az újpesti önkormányzat a napokban vitte sikerre. A Postabank Értékpapír szervezésében eladott Újpest Lakás Fedezeti Kötvény azonban már nyilvános kibocsátású volt, igaz nem a kisbefektetőket célozta. Június utolsó napjaiban mind a 700 darab, egyenként egymillió forintos névértékű kötvény elkelt. Az 5 éves futamidejű papírok a hasonló kifutású államkötvények éppen aktuális átlagos hozamánál 0,7 százalékkal többet fizetnek. Az instrumentumokra a Postabank garanciát vállalt, a Focus pedig AA minősítést adott. A félévente kifizetendő fix 9,5 százalékos kamat, ha az állampapír-hozamok tovább csökkennek, további hozamelőnyt biztosít majd a kötvényvásárlóknak. A jellemzően budapesti bankközi kamatlábhoz (Bubor) kötött bankhitelekért egyébként hozzávetőlegesen 12-14 százalékot kérnek ma a pénzintézetek, sőt az előnytelen helyzetű helyhatóságok ennél jóval többet kénytelenek fizetni. –
