A Richter Gedeon Rt. 17,6 milliárd forintos (82,4 millió dolláros) adózott eredménnyel zárta az elmúlt évet. Ez forintban számolva 9,4 százalékos csökkenést jelent, de az elemzői konszenzusnál kismértékben így is jobb. Szalai Tamás, a Concorde elemzője szerint a gyorsjelentés kellemes meglepetést hozott. Komoly pozitívum szerinte, hogy a Richter a harmadik negyedév végén megképzett több mint 1 milliárd forintos céltartalékból több mint 700 milliót fel tudott szabadítani. Ez meggyőzően mutatja, hogy a társaság milyen erős tárgyalási pozíciókkal rendelkezik az orosz piacon. A vevőkövetelések 30 százalékához január végéig hozzájutott a társaság, és a fennmaradó 70 százalékára is van ígérete. Dzsubák Attila, a Procent elemzője összességében szintén pozitív meglepetésként értékelte a gyorsjelentést; az orosz céltartalékok felszabadulása mellett kiemelte azt is, hogy a társaság nagyon biztató eredményeket ért el a lengyel és a román piacon.
A megkérdezett elemzők szerint azonban 1999-ben tovább apad majd az adózott nyereség. Szalai Tamás 19 százalékos üzleti eredményhányaddal és 13-14 milliárd forint közötti adózott eredménnyel kalkulál. A felső értékből számolva alig 750 forintos egy részvényre jutó eredmény adódik (az elemzői konszenzus egyébként jóval magasabb, 880 forint körüli), ami 12 fölötti P/E-értéknek (árfolyam/nyereség) felel meg. Dzsubák Attila 15,4 milliárd forintos adózott eredményt vár, feltételezve az orosz helyzet lassú konszolidálását és ebből adódóan 70 millió dolláros eladást a FÁK térségében. 2000-től kezdődően azonban mind a Procent, mind a Concorde elemzője az EPS (egy részvényre jutó nyereség) igen dinamikus növekedésére számít, Szalai például dollárban 10 százalék felettire, miközben a régió “másodvonalbeli” cégei – Jelfa, Slovakofarma – az előrejelzések szerint reálértékben csak minimálisan növekvő eredményt érnek majd el. Ez indokolja a Richter jóval magasabb P/E-értékét. A régióból egyébként csak a Pliva forog a Richterénél számottevően magasabb, 14 körüli P/E mellett, de azt a horvát gyár (egy antibiotikum családnak köszönhető) nagyon erős belföldi pozíciói indokolják. A Richtert egyébként mindkét elemző tartásra ajánlja, egybecsengően az elemzői konszenzussal.
