RICHTER GEDEON – Fékezett hatás

Hosszú évek óta először, a várakozásoktól elmaradó eredményről számolt be a Richter Gedeon Vegyészeti Gyár Rt. az első negyedéves gyorsjelentésében. Az árbevétel forintban “csupán” 30, a nyereség pedig 25,7 százalékkal nőtt. Az első negyedév 16,7 milliárd forintos forgalma dollárban számítva 7,7 százalékos bővülést jelez, miközben az elmúlt év hasonló időszakában még 12,9 százalékot regisztráltak. A nettó 6,3 milliárd forintos profit pedig dollárban csupán 3,8 százalékos emelkedésnek felel meg, szemben a korábbi 29,9 százalékkal. Mindezek nyomán az egy részvényre jutó nyereség dollárban számolva 2,3 százalékkal csökkent. A sokak számára meglepő eredmények nyilvánosságra kerülése után a Richter árfolyama a 20 ezer forintos szint közelébe zuhant; ez mintegy 20 százalékkal alacsonyabb az idei 25,4 ezres csúcsnál.

Bár az elmúlt évek ütemét a vállalat semmiképpen nem tudta volna hosszabb távon fenntartani, a mostani gyengébb szereplésben egyszeri, nem várt tényezők is szerepet játszottak. Ezek közül talán a legfontosabb a szokatlanul enyhe időjárás: az egész északi féltekén melegebb volt az átlagosnál, így a gyógyszerigény is csökkent.

Itthon a múlt év végén – a januári áremelés ismeretében – előrehozott vásárlások történtek, ami nyomást gyakorolt az idei év forgalmára is. A tb által a vényköteles szerekre engedélyezett 8 százalékos áremelés a tavalyi és az idénre várt inflációs rátától egyaránt elmarad. A hazai gyógyszergyártók és -forgalmazók pozíciója tehát nem javult, amit az is mutat, hogy a nálunk értékesített termékek értéke az év első két hónapjában 2 százalékkal, a volumene pedig 23 százalékkal mérséklődött. A sanyarú helyzet ellenére a Richter megőrizte vezető pozícióját a honi piacon; a 4,8 milliárd forintos árbevétel 6,3 százalékkal volt magasabb a tavalyi év azonos időszakánál (dollárban viszont 12,1 százalékos csökkenést takar).

A vállalat eredményessége szempontjából fontos a dollár aktuális árfolyama, hiszen a Richter költségeinek nagy része forintban, árbevételének zöme viszont dollárban képződik. Az év első negyedében a dollár átlagárfolyama 207,50 forint volt; ez 20,8 százalékkal magasabb a bázisénál. Az árfolyam növekedési üteme elmarad az 1997-es év átlag 25,3 százalékos értékétől, ami egyrészt a lassuló csúszóleértékelésnek, másrészt a dollár-márka keresztárfolyam viszonylagos stabilitásának tudható be. (Korábban a dollár folyamatosan erősödött a márkával szemben.)

A jövő szempontjából nem túl biztató, hogy a Richter fő piacának számító közép- és kelet-európai régióban is erősödik a verseny. A multik mellett a szlovén gyógyszeripar jelenthet potenciális veszélyt a vállalat számára – a Richter korábbi, főként nagyobb piacismeretéből származó előnye idővel csökkeni fog. A társaság exportértékesítése azért még egészséges képet mutat: az 57 millió dolláros (11,83 milliárd forintos) árbevétel 18,5 százalékos emelkedésről árulkodik. A kivitel bővülésének zöme továbbra is a FÁK-országokból származik, ahol is 30,4 százalékos növekedést sikerült elérni.

A Richter gyógyszergyár biztos helyzetét mutatja az is, hogy az üzleti eredményhányad – az üzemi eredmény és az árbevétel hányadosa – 33,2 százalékos, ami nemzetközi összehasonlításban is páratlan. Az érdekesség kedvéért: az amerikai Microsoft szoftvervállalat hasonló aránnyal rendelkezik; igaz, részvényeinek ár/nyereség hányadosa nem 17, hanem 40 körül áll.

Eredménykimutatás