Érdemes-e még befektetési céllal lakást vásárolni? Az ingatlanvásárlásokat terhelő költségek például messze meghaladják az állampapírpiacon szokásos tranzakciónkénti 0,5-1,0 százalékos kezelési díjakat. Nos, a tapasztalatok szerint – néhány kivételes helyen vásárolt ingatlan tulajdonosait leszámítva – az idő azokat igazolta, akik az utóbbi öt évben az értékpapírpiacot választották megtakarításaik fialtatásához. Bár a kamatkörnyezet igen hektikusnak bizonyult (1993-ban a tavaszi 16-17 százalékról 1995 nyarára 35 százalékig kúsztak fel a 6-12 hónapos futamidejű kincstárjegyek hozamai, mostanra pedig e ráta ismét 19 százalék körüli szintre süllyedt), kamatos kamattal számolva az öt éve befektetett 1 millió forint manapság több mint 3 milliót ér. Arra a kérdésre, hogy a következő években a mai nyomott ingatlanárak jóval az állampapír-piaci hozamok fölött emelkednek-e majd, nehéz válaszolni. Az biztos, hogy a 2 és 3 éves futamidejű, fix kamatozású kötvények éves hozama ma 18,4-18,8 százalék, míg az 5 éveseké 17,7 százalék.
