Az elmúlt hetekben a legnagyobb hazai bank részvényei komoly növekedést produkáltak, csak az április végén tartott évi rendes közgyűlés óta mintegy 25 százalékot drágultak az OTP-papírok. A már napok óta az 1900 forintos határt ostromló rekordárfolyam alapja, hogy a bankcsoport első negyedéves eredménye megközelítette a 3,2 milliárd forintot. Így minden esély megvan az idei esztendőre tervezett magyar mérleg szerinti 12 milliárd forintos adózás utáni profit teljesítésére, ami a tavalyi 8,75 milliárdos eredmény után komoly növekedést jelent.
A bank egyébként több területen is jelentős tartalékokkal rendelkezik, ami később még kellemes meglepetéssel szolgálhat a befektetők számára. A társaság idén a hálózatban tíz, a központban 15 százalékos létszámcsökkentést akar végrehajtani, a központi keretből béremelésre csak a létszámleépítés során felszabaduló bérek egy részét használja fel, a szociális juttatásokat pedig drasztikusan visszafogja. A költségcsökkentés mellett a jövedelmezőség növelése a másik kiemelt cél. A bank a kisvállalkozások magas kockázattal járó hitelezéséből fokozatosan kivonul, az első negyedévben például e körnek nyújtott hitelek a tavalyi azonos időszakhoz képest 22,4 százalékkal csökkentek. Növeli viszont az aktivitását a fogyasztási hitelek – például autó-, tartós fogyasztási cikkek vásárlása során nyújtott kölcsönök – és a lakáscélú – lakástakarékpénztár-megtakarítások terén. A jutalék és a díj jellegű bevételek emelése ugyancsak fontos célkitűzés, az első negyedévben bank itt 45 százalékos növekedést ért el. Jótékony hatással lehet az idei mérlegre az OTP Garancia Biztosító Rt. részleges eladása egy szakmai befektető számára, illetve a társaság működésének a felfuttatása. A biztosító mérlege tavaly még 771 milliós veszteséget mutatott, idén viszont már van esély a pozitív eredményre. A bankcsoporthoz sorolt OTP-érdekeltségek az első negyedévben egyébként csaknem annyi nyereséget, félmilliárd forintot értek el, mint a tavalyi évben összesen.
Az OTP-csoport jövedelmezőségét két oldalról veszélyeztetheti támadás. A döntő jelentőségű lakossági üzletágban egyre több konkurens igyekszik komoly pozíciókat kiépíteni, a hazai nagybankok mellett már ott vannak a minőségi szolgáltatásaikról és agresszív terjeszkedésükről ismert külföldi érdekeltségű pénzintézetek is. A sötét lovat pedig a kormányzati-jegybanki pénzpolitika jelenti, aminek egy-egy kedvezőtlen intézkedése igen komolyan befolyásolhatja a bankszektor és a legnagyobb mérlegfőösszegű bank jövedelmi pozícióját.
Amennyiben egyébként teljesül a 12 milliárd forintos eredményterv, a papírok 1850 forintos árával számolva alig haladja meg a P/E értéke a 4-et. Ez pedig változatlan makrogazdasági klíma mellett jó alapot adhat a további árfolyam-emelkedésnek. (Értékpapír-piaci pletykák szerint legutóbb is milliárdos nagyságrendben vásárló pénzügyi befektető érdeklődött OTP-papírok iránt.)
