Részvényajánló helyettA folyamatosan pangó részvényforgalom és a kevés listázott cég miatt a FigyelőNet úgy döntött, Befektetésajánló sorozatában nemcsak a részvénypiaccal foglalkozik. Hetente más és más befektetési területet vizsgálunk meg részletesebbn: így nem maradnak ki az állampapírok, a befektetési alapok és a részvények sem.
Véget ért a nagy menetelés a tőzsdéken. A részvényárak többé-kevésbé megközelítették a szeptember 11-ei események előtti szintjüket. Itthon pedig jóval meg is haladja a BUX a másfél-két hónappal ezelőtti értékét.
Az Egyesült Államokban a terrortámadás után jelentősen csökkentett eredményvárakozásokat általában meghaladták a negyedéves vállalati eredmények. Ezzel azonban már nem tudtak erőt adni a piacoknak, mivel egymás után jelentek meg a legfontosabb makroindikátorok, melyekbe már beépülni látszik az országot ért csapás gazdasági hatása.
A szerdán közölt, a gazdaság állapotának legfrissebb leírását tömörítő Beige Book sem örvendezteti meg a nyugati piacokon vásárolni szándékozókat. Már csak a Fed, legkorábban két hét múlva lehetséges kamatcsökkentésében bízhatnak.
MódszertanA részvények melletti táblázatokban a brókercégek legfrissebb elemzéseinek legfőbb adatai találhatók. A FigyelőNet ezeket átlagolta, így az értékeink egyfajta piaci konszenzust mutatnak be. Az ajánlás 1-től 5-ig terjedő skálán mozog, ahol a legmagasabb, 5-ös érték jelenti a legbiztosabb vételt. A P/E (az ár és az egy részvényre jutó nyereség hányadosa) is átlagolt értéket mutat. Az EPS mutatók az adott pénznemben értelmezendők, a Graphisoft esetében ez az euró.
A magyar piacon nem egészen ugyanilyen a helyzet. A forgalom már meg sem közelíti a múlt hónapban sokszor regisztrált nyolcmilliárdos szintet, de a hazai befektetők, valamint egy-két bátrabb külföldi, még mindig feljebb tudják tornázni az árfolyamokat.
Még mindig a klasszikus nagy hármas (Matáv, Mol, OTP) áll ugyan az elemzések fókuszában (Lásd korábbi ajánlónkat >>), azért ezen a körön kívül is születtek ajánlások a közelmúltban. Összefoglalónkban e részvények közül tallóztunk. Megjegyezzük, hogy egy hónapos hozamot tekintve mind a négy papír átlag alatti erősödést tudott csak felmutatni.
|
Richter
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| Raiffeisen |
5
|
1267
|
1387
|
|||
| UBS Warburg |
3
|
1279
|
1350
|
|||
| Erste Bank |
4
|
1265
|
1366
|
|||
| CSFB |
5
|
1226
|
1486
|
|||
| ING Barings |
5
|
1200
|
1279
|
|||
| ÁTLAG |
4,4
|
|||||
| P/E01 |
12,7
|
|||||
| P/E02 |
11,37
|
|||||
Richter
Az elemzők nem láttak különösebb indokot vétel közeli ajánlásaik módosítására a Richter részvényével kapcsolatban, eredmény-előrejelzéseik is csak minimális mértékben változtak. Nagy hatású információk nem kerültek a nyilvánosság elé legutóbbi összefoglalónk óta, az oroszországi Farmográd tablettázóüzem beindulása már a hír bejelentése előtt beépült az árfolyamba. Egyetlen pozitívumként a Hungaropharma privatizációjának megnyerése említhető a Richter javára. (Cikkünk a privatizációról >>)
Kedvezőtlen hír, hogy a társaság papírja kikerült a közép-európai tőzsdéket lefedő és a régióban működő befektetési alapok számára mérvadó CESI indexből. (Már csak három magyar részvény szerepel a nemzetközi indexkosárban.) Valamennyire ellensúlyozza ezt a közkézhányad alapúra áttért Morgan Stanley globális indexben (MSCI) megnövekedett szerepe.
|
Pannonplast
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| CSFB |
5
|
505
|
543
|
|||
| ING Barings |
5
|
474
|
570
|
|||
| Erste Bank |
5
|
502
|
632
|
|||
| Raiffeisen |
4
|
463
|
557
|
|||
| IE – New York |
3
|
449
|
542
|
|||
| Átlag |
4,4
|
|||||
| P/E 01 |
5,14
|
|||||
| P/E 02 |
4,19
|
|||||
Pannonplast
Augusztus közepi összefoglalónk óta drasztikus árfolyam-elmozdulásokkal keserítette el a hosszú távra befektetőket a Pannonplast papírja. Az olajár zuhanása ugyan kedvezően érinti a társaság gazdálkodását, a napokban azonban jelentős problémával kellett szembesülnie: a Hewlett-Packard költségelőnyre való hivatkozással úgy döntött, hogy a Távol-Keletre helyezi át nyomtatógyártását.
Ezzel egymilliárdos árbevétel-kiesést okoz a tavaly 28 milliárd forintot realizáló, idén 33 milliárdos árbevételt tervező Pannonplastnak.
Ettől függetlenül a részvény megítélése továbbra is kedvező (vételközeli), és a legfrissebb elemzések is vételi ajánlással kerültek a piac elé, az eredmény-előrejelzések nem túl nagymértékű csökkenése mellett.
|
NABI
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| ING Barings |
5
|
547
|
735
|
|||
| Takarékbróker |
5
|
–
|
–
|
|||
| IE- New York |
5
|
520
|
545
|
|||
| Erste Bank |
5
|
554
|
610
|
|||
| SG Sec. |
1
|
499
|
677
|
|||
| ÁTLAG |
4,2
|
|||||
| P/E01 |
6,45
|
|||||
| P/E02 |
5,14
|
|||||
NABI
Az optimizmust sugalló augusztusi hírek után az ősz elején fordulni látszott a kocka a NABI esetében. Az Amerikát ért terrortámadás egyik közvetett hazai érintettjét a tengerentúli recessziós félelmeken kívül más baj is érte: újra beperelték, ezúttal Philadelphia város közlekedési vállalata. Az indok a néhány éve a városnak szállított buszok elmaradt garanciális karbantartása, amit a NABI természetesen megalapozatlannak tart.
A lezáruló TPI üggyel szemben ez a vita nem keltett nagyobb érdeklődést. A lassan emelkedő részvényár igazolja, hogy változatlan maradt a társaság megítélése. A NABI szeptember 11-ét követően sem változtatott idei eredménytervén, és ugyanígy vélekednek az elemzők is.
|
Graphisoft
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| Ertse Bank |
4
|
0,4
|
0,5
|
|||
| HypoVereinsbank |
2
|
–
|
–
|
|||
| AF Securities |
5
|
–
|
–
|
|||
| Raiffeisen |
4
|
0,21
|
0,28
|
|||
| Independent Res. |
3
|
0,28
|
0,42
|
|||
| Átlag |
3,6
|
|||||
| P/E 01 |
14,04
|
|||||
| P/E 02 |
10,4
|
|||||
Graphisoft
Hónapok teltek el azóta, hogy a Graphisoft elemzői ajánlásaival foglalkoztunk. Az elemzők ez idő alatt egyöntetűen és nem csekély mértékben csökkentették idei és a jövő évre vonatkozó eredménybecsléseiket, a részvény megítélése azonban árnyalatnyit javult.
A szoftvercég a közelmúltban ráadásul profit warningot adott közzé, melyben az árbevétel várható jelentős visszaesése mellett arra is felhívta a figyelmet, hogy nem kizárható az idei év gazdálkodásának negatív eredménye.
Néhány nappal később azonban jelentős értékű megrendelést kapott Amerika egyik legnagyobb kereskedelmi társaságától, az Office Depot-tól. Ráadásul a bevétel jelentős hányada még az idén lecsapódik a magyar cégnél.
Mindent egybevéve az elmúlt hónapokban kialakult helyzet nem változott: a tőzsdén forgó két informatikai papír közül inkább a Graphisoftot ajánlják az elemzők.
