Zsoldos István, 
a ConCorde elemzője: „A fizetési mérleg rohamosan veszít a jelentőségéből. Egyrészt a hiány olyan alacsony, hogy még jelentős romlás esetén sem lenne probléma, másészt szabadon lebegő árfolyam esetén amúgy is irreleváns ez a mutató, az euró bevezetésével pedig végképp értelmét veszíti majd, hogy külön vizsgáljuk. A jó fizetési mérleg egyik magyarázata persze a lassuló növekedés, és azon belül is a beruházások lefékeződése. A kép igazából vegyes: az állami és államilag ösztönzött lakossági, elsősorban lakásberuházások gyorsan növekednek, a magánszektor invesztíciói viszont csökkennek. A költségvetés választások előtti, fellazulós üzemmódban van, de az egyensúlyt ez nem veszélyezteti – a fellendüléssel és a választások elmúltával pedig szigorítás várható. Ez a belső gazdasági helyzet, párosulva a csökkenő energiaárakkal, nagyszerű alap az infláció csökkenéséhez. Véleményem szerint a jegybank túlteljesíti majd a 2002. év végi 4,5 százalékos inflációs célját. ”
A világgazdaság jelenlegi helyzete számottevően eltér a korábban feltételezettől. Felerősödtek a recessziós bizonytalanságok, növekedett a gazdasági életben a kockázat. A terrorizmus elleni világméretűvé szélesedő harc következtében erős feszültség alakult ki. A világgazdasági prognózisok ez évi előrejelzései egyre alacsonyabbak, a gazdasági élénkülés 2002. második félévére tűnik csak elképzelhetőnek.
A magyar gazdasági növekedése is lassul, éves átlagban a 4 százalékot nem haladja majd meg. A külső és a belső egyensúly egyes részeiben romlik. Az áruforgalom hiánya elérheti a 3,5 milliárd eurót. Ezt azonban nagyrészt ellensúlyozni fogja az idegenforgalom látványosan növekvő többlete. Feltételezhető, hogy a külföldi érdekeltségű cégek profitkivonása a vártnál magasabb lesz, hiszen az anyacégek csökkenő nyeresége miatti likviditási nehézségek fokozott tőkerepatriálást igényelnek.
Jövőre a világgazdaság és a világkereskedelem a korábban feltételezettnél lényegesen rosszabban teljesíthet. A Magyarország számára különösen fontos Európai Unió növekedése nem lesz 2 százaléknál magasabb. Talán kedvező lehet, hogy az olaj világpiaci ára tendenciájában továbbra is enyhén csökkenő marad, és az is, hogy átmeneti erősödése után az euró jövő év közepétől valószínűleg újra gyengülni fog a dollárhoz képest. Az is várható, hogy az európai befektetők körében felértékelődik Közép-Európa, mint a terrorizmus által nem érintett régió, melynek országai várhatóan jobban ellen tudnak majd állni a világgazdaság lassulásának.
MACRO TRENDS – Lurking recession
World economic developments differ significantly from earlier prognoses. Business life, in general is battered by growing risks and fears of recession. The worldwide war against terrorism has led to increasing international tensions. Global economic growth forecasts for 2001 are getting lower and lower and this trend is not likely to turn around before the second half of 2002.
The growth of the Hungarian economy slowed down, as well, to below 4 percent annually. Several aspects of both the external and internal balance are deteriorating. The trade deficit could be as much as 3.5 billion euros, counter-balanced to a large extent by the remarkable surplus of the tourist industry. The profit repatriation of international companies will be higher than expected, as the cashflow difficulties caused by the decreasing earnings of parent companies increase demand for capital.
The overall performance of the world economy and global trading could be significantly lower than earlier projections. Economic growth in the European Union, an exceptionally important indicator for Hungary, will not exceed 2 percent. Oil prices, on the other hand, might stay on their slightly decreasing course and the euro, after growing stronger temporarily, is likely to weaken against the dollar from mid-2002. Investors are also expected to start valuing Central Europe more as a terrorism-free region, where countries are likely to be able to resist the global economic slowdown more than elsewhere.
