A Fed monetáris testülete (FOMC) előző este fél százalékponttal 4,75 százalékra csökkentette irányadó rövid távú kamatcélját, és ugyancsak fél százalékponttal 5,25 százalékra a diszkontkamatlábat.
A Moody’s értékelése szerint a Fed által ritkán alkalmazott fél százalékpontos kamatcsökkentés és a diszkontkamatláb egyidejű csökkentése arra mutat, hogy a jegybank „rendkívüli lépésekre is kész” a bizalom erősítése és a likviditás helyreállítása végett.
A másodlagos – subprime – jelzálogadósok törlesztéseivel kapcsolatos befektetői aggodalmak miatt elsősorban az amerikai lakóingatlan-hitelpiac ingott meg súlyos mértékben az utóbbi hetekben. A befektetői kereslet azonban – rég nem látott globális piaci likviditási apályt okozva – világszerte drámai mértékben zuhant az olyan befektetési konstrukciók iránt, amelyekben bármilyen kockázati osztályú értékpapírosított jelzálog-követelés szerepel fedezetként.
A Moody’s egy minapi – még az agresszív Fed-kamatcsökkentés előtt kiadott – londoni elemzésében az állt: a nem elsőrendű amerikai adósoknak 2005-2006-ban juttatott jelzálogkölcsönök kedvezményes induló kamatozása általában a következő egy évben lejár, és emiatt 2,5 millió adós nem fizetővé válásával lehet számolni már 2007-2008-ban az amerikai ingatlanpiacon. Ez a jelzáloghitellel tartozó amerikai lakóingatlan-tulajdonosoknak az 5 százaléka, ami rekord arány, de példátlan a hátralékossá váló jelzálog-kötelezettségek értéke is, amely várhatóan eléri a 400 milliárd dollárt, állt a hitelminősítő minapi elemzésében.
A Fed-kamatcsökkentésről szerdán kiadott új londoni Moody’s-elemzés szerint a csökkentés mértéke jelzi, hogy a Federal Reserve egyetért az egy éven belüli amerikai recessziónak átlagosan 32 százalékos esélyt adó piaci konszenzussal.
A Moody’s maga egyébként ennél is borúlátóbb: a hitelminősítő rendszeres globális hitelfolyamat-elemzéseinek egyik múlt heti összeállítása szerint a ház most 40 százalékosra becsüli az amerikai recesszió esélyét.
Ugyanilyen, 40 százalékos esélyt jósolt az amerikai recessziónak a következő egy évre szerdán Londonban kiadott új, havi világgazdasági előrejelzésében az Economist Intelligence Unit (EIU). A világ legnagyobb, nem befektetési banki jellegű gazdaságelemző és előrejelző cége alaposan megemelte az amerikai recessziós kockázatra adott prognózisát, amely az előző havi hasonló jelentésben még 30 százalék volt.
A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató londoni befektetési részlegének szerdai elemzése szerint a Fed-kamatcsökkentéshez fűzött közleményből ugyan nem tűnik ki erőteljes pénzügypolitikai hajlam egyik irányban sem, és azzal, hogy a FOMC a nagymértékű csökkentéssel potenciálisan a fejlemények elé került, a testület megteremtette a feltételeit annak, hogy a keddi kamatdöntéssel letudja az enyhítést. Ez a forgatókönyv azonban csak akkor érvényes, ha az október 31-éig esedékes amerikai makroadatok és pénzügyi fejlemények meglehetősen kedvezőek lesznek.
A ház azonban inkább azzal számol, hogy a növekedési jelzőszámok továbbra is gyengék maradnak, és valószínűbbnek tartja, hogy a Federal Reserve a következő hónapban ismét kamatot csökkent, negyed százalékponttal, áll az elemzésben.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
