Mint arról beszámoltunk: az Antenna Hungária Rt. 75 százalékos tulajdonosa, a svájci Swisscom kötelező érvényű nyilvános vételi ajánlatot tett a még nem birtokában lévő 25 százalékos részvénypakett tulajdonosainak. A svájci tulajdonos célja, hogy 100 százalékos részvényesévé váljon az AH-nak, ezért cserébe 5250 forintot ajánl részvényenként. A tranzakció sikere esetén a részvényeket ki is vezetné a Budapesti Értéktőzsdéről.
A mintegy 10 százalékos pakettet tulajdonló kisrészvényeseknek valószínűleg érdekükben áll, hogy elfogadják az ajánlatot – fogalmazott kérdésünkre Zékány András –, miután a kínált ár a törvényben meghatározott 180 napos átlagárnál (4747 forintnál) 11 százalékkal magasabb, vagyis egy kevés prémiumot tartalmaz, amelynél a bekerülési érték minden bizonnyal alacsonyabb volt a kisrészvényesek többsége esetében.
Elhúzódhat
Amennyiben a kistulajdonosok elfogadják a vételi ajánlatot, úgy a Swisscom még mindig csak 85 százalékos pakett birtokában van, a fennmaradó 15 százalékot Medget Rahimkulovtól kell megszereznie. Zékány szerint ugyanakkor elképzelhető, hogy az Általános Értékforgalmi Bank orosz vezére nem válik meg szívesen ilyen áron az AH-papíroktól, és megpróbál magasabb árat kialkudni, jóllehet becslések szerint neki sem kerülhettek többe a részvények 4000 forintnál. A Swisscom viszont már pénteken bejelentette: nem tárgyal a bankvezérrel, ami azt sem zárja ki, hogy a svájci cégnek nem sikerül 85 százalékosnál nagyobb tulajdonossá válnia és kivezetnie a részvényekett a parkettről.
A folyamat tehát könnyen egy elhúzódó sakkjátszmához vezethet, amelyben elvileg a kisrészvényesek is elkezdhetnek spekulálni, és a most megajánlott árat visszautasítva nagyobb rizikó, de magasabb hozam reményében egy ideig még bent tarthatják az AH-t a tőzsdén. Ezzel mindenesetre azt kockáztatják – teszi hozzá az elemző –, hogy egy illikviddé váló piacon hosszú ideig bent ragad a befektetésük.
