A JP Morgan szerint az amerikai gazdaság 2003 közepe óta tartós és erős növekedést produkál. Annak ellenére, hogy az olajárak megkétszereződtek, és a jegybank szerepét betöltő Fed 3,00 százalékponttal szigorított, a GDP-növekedés átlaga az utóbbi tíz negyedévben 4 százalék volt, és egyetlen negyedévben sem lassult 3 százalék alá – áll a nemzetközi pénzügyi szolgáltató elemzésében.
Jóllehet, a külső egyensúlyhiány fenntarthatatlan, és középtávon jelentős kiigazítás várható, az amerikai gazdaság jelenlegi ciklikus pozíciója nem sérülékeny, és a környezet jövőre is szilárd növekedésre utal. A jövő év első felében a cég átlagosan 3,75, 2006 második felében 3,00 százalékos átlagos amerikai növekedést jósol. Az utóbbi két évben azonban az amerikai maginfláció 1 százalékról 2 százalékra emelkedett, és 2006-ban várhatóan 2,3 százalékra emelkedik tovább, ami már felette van a Fed által még elnézett szintnek – véli a JP Morgan.
A növekedés 2007-ben az előrejelzés szerint visszaerősödik, és a maginfláció eléri a 2,5 százalékot. Ebben a környezetben az elemzés 2007-re 6 százalékos Fed-alapkamatot valószínűsít.
Más londoni házak eddigi előrejelzései már jövőre, és jóval alacsonyabb szinten jósolják az amerikai monetáris szigorító kurzus tetőzését: a Moody’s Investors Service nemzetközi hitelminősítő szerint a szövetségi alapkamat 4,75 százalékon fog tetőzni. A Moody’s szerint a piac azt várja, hogy a kamatemelési folyamat 2006 első negyedének végén leáll. A Barclays Capital londoni befektetési ház azzal számol, hogy 2006 első negyedévével véget ér a Fed szigorító kurzusa, és a most 4,00 százalékos szövetségi irányadó alapkamat az év végére 4,25 százalék, jövő márciusra 4,75 százalék lesz, és rövid távon ott is marad.
