Az előzetes várakozásokra jócskán rácáfolva 175 millió euró többlettel zárt júliusban a folyó fizetési mérleg, a váratlan szufficit pedig a héthavi hiányt 640 millió euróra mérsékelte – jelentette be ma reggel a Magyar Nemzeti Bank (MNB).
Igaz lehet?Az erősödő export csak akkor tekinthető valósnak, ha azt a gazdasági tárca szerdai adatai is igazolják. A Magyar Nemzeti Bank és a Gazdasági Minisztérium külkereskedelmi forgalmi adatsorai ugyanis különböző bázison készülnek. A gazdasági tárca a tényleges határforgalom, míg a jegybank a fizetési forgalom alapján írja le a magyarországi külkereskedelmet.
A kivitel a hetedik hónapban látványosan megugrott, ügyet sem vetve a felértékelődésből származó nehézségekre, az idegenforgalom is igen jól muzsikált.
A makroelemzők egyelőre értetlenül állnak a kedvező júliusi adat előtt. Több magyarországi szakértő is attól tart, hogy a jegybank – adatközlési hibára hivatkozva – rosszabb végleges adatokat közöl majd.
Elégedett a kormányzat
A kabinet a számokkal önmagukban elégedett lehet. A Pénzügyminisztérium közelmúltban publikált elemzése ugyanis azzal számol, hogy az év végére 2,5 milliárd euróra nő a folyó fizetési mérleg hiánya.
|
Folyó fizetési mérleg
alakulása, negyedéves havi átlagok (millió euró) |
||||||||||
|
2000.
|
2001.
|
|||||||||
|
I.
|
II.
|
III.
|
IV.
|
I.
|
II.
|
|||||
|
Áruforgalom
|
-170
|
-142
|
-188
|
-265
|
-190
|
-131
|
||||
|
Szolgáltatások
|
+6
|
-65
|
+110
|
+27
|
+33
|
-60
|
||||
|
Viszonzatlan átutalások
|
+38
|
+45
|
+35
|
+29
|
+45
|
+33
|
||||
|
Folyó fizetési mérleg
egyenlege |
-126
|
-162
|
-42
|
-209
|
-113
|
-159
|
||||
|
Forrás: MNB
|
||||||||||
Ez csaknem egymilliárd euróval rosszabb a tavalyinál. A külkereskedelmi áruforgalom hiánya viszont elérheti akár az 5,5 milliárd eurót, holott a 2000-es rekordértéke is csupán 4,3 milliárd euró volt.
A tárca azonban meglehetősen optimista, amikor úgy kalkulál, hogy a magyar termékek számára idén nem változik az előző évihez képest a külkereskedelmi cserearány. Ez a mutató ugyanis tavaly csaknem 3 százalékponttal, míg 1999-ben másfél százalékponttal romlott.
Mozdulatlan kamatokJúliusban gyakorlatilag nem változott a nem pénzügyi vállalatok és a lakosság által éven belüli lejáratra felvett hiteleinek, és az éven belüli futamidőre elhelyezett betétek átlagos kamatszintje az egy hónappal korábbihoz képest – a jegybank legújabb adatai szerint. A nem pénzügyi vállalatok éven belüli lejáratra átlagosan 12,3 százalékos szinten juthatnak hitelhez, míg hasonló futamidőre elhelyezett betéteikért átlagosan 9,0 százalékos kamatot kaphatnak. A lakossági hitelek júliusban kismértékben – 20,3 százalékról 20,5 százalékra – drágultak. Ennek oka, hogy a fogyasztási hitelek súlya az összes lakossági kölcsönön belül tovább gyarapodott. A lakossági látra szóló betétek átlagos kamata jelenleg 3,3 százalék, míg az éven belüli lejáratra lekötött betétek 8,5 százalékot fizetnek.
Látványosan felfutó export
A végleges adatok szerint júniusban a folyó mérleg hiánya 341 millió euró volt, az első hat havi deficit pedig 815 millió euróra rúgott. Az elemzők előzetesen semleges adatra számítottak, a konszenzus átlagosan 55 millió euró hiányt várt júliusra. Ezt az értéket a tavaly júliusi 10 millió eurós többlet is valószínűvé tette.
A jegybank indoklása szerint júliusban a mérleg alakulásában az játszott szerepet, hogy romlott a jövedelmek egyenlege, viszont egyaránt javult az áruké, a szolgáltatásoké és a viszonzatlan átutalásoké. Az MNB szerint a külkereskedelmi áruforgalom júliusában 114 millió euró hiányt hozott össze, ez csupán fele az egy évvel korábbi havi adatnak. Ezzel az idei első hét havi deficit 1079 millió euró lett (tavaly január és július között 1132 millió eurós hiány alakult ki).
A kivitel értéke júliusban látványosan megugrott, és csaknem 25 százalékkal haladta meg a tavalyi hetedik havit, miközben a behozatalé csupán 19 százalékkal bővült. Ez a trend viszont elvileg szemben áll a forint május eleje óta tartó felértékelődésével, mivel ennek a kivitel növekedési ütemét kellene csökkentenie.
Elégedettek a londoni elemzők A londoni elemzőket szintén meglepte a júliusi szufficit, mivel mindannyian hiányt vártak. Bognár Gábor, a Dresdner Kleinwort Wasserstein befektetési ház elemzője szerint a júliusi adat egyik fő eleme a szolgáltatásexport 43,1 százalékos éves növekedése. A DKW azonban nincs meggyőződve arról, hogy ez a kedvező trend folytatódik az év további részében. Wike Groenenberg, a Schroder Salomon Smith Barney térségi vezetője szerint a nagyon kedvező exportalakulás a következő hónapokban nem folytatódik.
A nyugat-európai lassulás ellenére a magyarországi export euróalapon 24,6 százalékkal gyarapodott idén júliusban az előző évhez képest. Ez a magyar gazdaság erős versenyképességét bizonyítja – véli Jake Moore, a Barclays Capital térségi elemzője. Szerinte a forint erősödése nem feltétlenül veti vissza a kivitel lendületét, ha kompenzálja a termelékenység javulása. Sonja Gibbs, a Nomura International közép- és kelet-európai elemzője szerint a forint erősödése egyelőre nem érezteti negatív hatását, mivel a külkereskedelmi szerződések többségénél hosszabb időre előre rögzítve vannak az árak.
Az idegenforgalom júliusban különösen jól muzsikált. Az ágazat havi bevétele megközelítette a félmilliárd eurót, miközben a kiadás csupán 145 millió euróra rúgott. Ez némileg váratlan, ugyanis 2001 júniusában a turisztikai aktívum még elmaradt az előzői évitől. Kérdéses, hogy a júliusi javulás mennyire marad meg a következő hónapokban.
A többlet csak egyszeri kiugró érték?
Nagyon valószínű, hogy a júliusi teljesítmény csupán egyszeri volt. Erre utal, hogy az utóbbi hónapokban az ipari rendelésállomány növekedése lassult – a KSH adatai szerint. Az első fél év végén több fontos ágazatban is csökkent a rendelések volumene. A tavalyinál hat százalékkal kevesebb megrendelést kaptak a magyarországi feldolgozóipari vállalatok idén az első hat hónapban. Belföldön a textil- és a papíripar, valamint a villamos gépgyártás kapott a múlt évinél jóval kevesebb új megrendelést. Az exportrendelések növekedése pedig a gépgyártóknál és a járműgyártóknál esett vissza a legnagyobb mértékben. Ha pedig csökken az új megrendelések mennyisége, akkor a következő hónapokban várhatóan az export növekedési üteme is mérséklődik.
