A magyar tőzsdén jegyzett vállalatok számára elérkezett a vizsgaidőszak, amikor is beszámolnak negyedéves teljesítményükről. A piac bizakodva tekint az eredmények elé, és egymás után dönti a csúcsokat.
A Budapesti Értéktőzsdén jegyzett vállalatok lényegében mától kezdődően hozzák egyre-másra nyilvánosságra negyedik negyedéves előzetes eredményüket. A gyorsjelentési időszakot a hagyományokhoz híven a Richter nyitotta, ezt a szerdai reggelen a nagyobbak közül az Egis és a Démász riportjai követték. Az igazi dömpinget azonban a péntek és a hétfő hozza. A pénteki napon a három legjelentősebb jelentés: a Mol, a Matáv és a BorsodChem eredménybeszámolója érkezik. A szezon utolsó napját jelentő jövő hétfőn pedig a két bank, az OTP és az FHB mellett a Danubius teljesítményéről is képet kaphatunk.
|
A befektetők és az elemzők is egyértelműen pozitívan tekintenek a gyorsjelentések elé. A befektetői bizalmat tükrözi, hogy nyoma sincs az ilyenkor szokásos kivárásnak. A Budapesti Értéktőzsde irányadó indexe szinte mindennap új csúcsot dönt, és a 16 ezer pontos lélektani határt is gond nélkül törte át a piac. Pedig a gyorsjelentési időszakot közvetlenül megelőző napokban nem jellemzőek a jelentős árfolyammozgások, kivéve természetesen azokat az eseteket, amikor szektortársak jelentéséből a piac arra következtet, hogy valamely vállalat a piac korábbi várakozásait meghaladó eredményt tehet közzé.
Ez ebben a gyorsjelentési szezonban már megtörtént az Egis és a Graphisoft esetében. A Richter remek működési eredménye után az Egis szárnyakat kapott, és a nagyobbik gyógyszergyár eredményeinek publikálásának napján 8,4 százalékos emelkedést produkált. A Graphisoft Németországból kapott támogatást, amikor a Nemetschek, a magyar cég legfőbb német vetélytársa a vártnál kedvezőbb eredményről és éledező német piacról számolt be. A Graphisoft ezt követően 7,7 százalékos emelkedést produkált.
Az elemzők is jó eredményekre számítanak, amit a negyedéves konszenzusokból lehet leolvasni. A harmadik negyedéves eredmények után frissített várakozások ugyanis mintegy 15-20 százalékkal alacsonyabb negyedéves eredményt jeleznének előre, mint a most publikált konszenzusok, ami arra utalt, hogy az elemzők szerint jelentős pozitív elmozdulás történt a magyar vállalatok profitkilátásait illetően az elmúlt három hónapban. Az egyelőre rejtély, hogy mennyire lesznek képesek a vállalatok megfelelni ezeknek a magas várakozásoknak, de a Richter eredménye jel lehet az egész piac számára.
A múlt héten publikált adat ugyanis számottevően jobb lett a várakozásoknál, habár ezt jelentős mértékű egyszeri tételeknek köszönhette a társaság. Az egyszeri tételek nélkül gyakorlatilag a várakozásoknak megfelelően teljesített. Az árfolyam azonban 2 százalékot meghaladó mértékben gyengült a kereskedés első óráiban. Ezért helyes befektetőként nagyon óvatosnak lenni, hiszen sokszor a piac elébeszalad a várakozásoknak és a jó hír bejelentésekor már csak a profitrealizálás marad.
|
február 4.: Richter
Érdemes azt is megnézni, hogy mire kell figyelni az egyes vállalatok esetében. Időrendi sorrendben haladva, a pénteki trió közül a legnagyobb figyelem a Mol gyorsjelentését övezi. A várakozások nagyon széles sávban szóródnak. A piac beépítette várakozásaiba a nemrég bejelentett 35 milliárdos céltartalékot, de még így is 175-180 milliárd forintos éves eredményre lehet számítani. A negyedévben nagyjából képet kaphatunk arról, hogy mire is képes a vállalat szinte ideális külső piaci körülmények között. Érdemes figyelni a kutatás-termelés üzletágnál, hogy fellelhető-e bármilyen változás a működésben a Jukosz problémái miatt. A legfontosabb üzletág, a finomítás és kereskedelem esetében a külföldi piaci pozíciók alakulása lehet érdekes, illetve az, hogy miként volt képes a Mol hasznot húzni a gázolaj profitabilitásának jelentős megugrásából.
A másik fontos jelentés a Matávé, ennél érdekes dolgot lehet megfigyelni. A hazai elemzők várakozása szerint az átszervezések költségeinek megfelelően veszteséges a negyedik negyedév. Ezzel szemben a külföldi elemzők egy része továbbra is nyereséget vár az utolsó három hónapra, ami azt jelenti, hogy nem épültek be teljes mértékben az információk a várakozásba. Lehet, hogy a Matáv eredménye jobb lesz a vártnál, de sokaknak így is csalódást fog okozni.
A BorsodChem esetében a marzsokra érdemes figyelni. Sok befektető félt attól, hogy a magas olajár rontja majd a társaság nyereségességét. Ez a negyedév választ ad a felvetésre. Az év egészét tekintve 17 milliárd forint körül alakulhat a nettó profit, de a magas és változékony pénzügyi tételek miatt érdemes az EBITDA-ra koncentrálni, ami a 21 milliárd forintot is meghaladhatja.
És a bankoktól?
A jövő heti banki gyorsjelentések közül az OTP-től jó eredményre lehet számítani. Az elemzők várakozásai ugyan a 135-140 milliárd forintos tartományban szóródnak, de egyes optimista nyilatkozatok a menedzsment részéről arra utalnak, hogy a tényleges szám inkább 140-145 milliárd közé eshet.
Az FHB esetében még nem látott napvilágot konszenzus, de érdemes felidézni a harmadik negyedéves gyorsjelentés passzusát, mely szerint az utolsó negyedévet egyszeri tételek fogják terhelni és nem lehet a 2,5 milliárdos harmadik negyedév megismétlődésére számítani. A negyedéves eredmény akár a fele is lehet a fenti összegnek.
Mindent összevetve pozitív hangulatban telik a gyorsjelentési szezon és jók a kilátások is. Azonban a tőzsde furcsa szeszélye miatt érdemes szem előtt tartani, hogy a jó hírre nem mindig reagál pozitívan az árfolyam. Erre sok példa akadt három hónappal ezelőtt, ezúttal sem szabad tehát kapkodni.
