A múlt hónapban megtartott kötvénykibocsátásokon kivétel nélkül hozamemelkedést regisztráltak az előző aukciókhoz képest. A diszkont kincstárjegyeknél meglehetősen hullámzó hozamok és változékony jegyzési szándék kísérte az árveréseket.
Országspecifikus külföldi hatások nem nagyon érték a magyar állampapírpiacot az elmúlt öt hétben, általánosságban azonban elmondható, hogy világszerte emelkedtek az állampapírhozamok. Az Egyesült Államokban erősödtek a kamatemelési várakozások, bár az emelés lehetséges időpontjának megítélésében még eléggé megosztott a piac.
Felemás makroadatok
A makromutatók sem kényeztették el a befektetni szándékozókat. A folyó fizetési mérleg januári és februári hiánya jócskán meghaladta a várakozásokat (két hónap alatt több mint félmilliárd eurót tett ki). Egyedül a fogyasztói árindex februárban mért, a várakozásnak megfelelő, éves szinten 6,2 százalékos emelkedése adhatott okot némi bizakodásra. Márciusban a jegybank sem nyúlt a kamatokhoz, az alapkamat 8,5 százalékon maradt, jóllehet az elemzők egy része csökkentésre számított.
Az állampapírok ellen “dolgozott” a Mol március elején lezajlott kötvénykibocsátása is. Az olajtársaság egy- és hároméves papírjai jelentős prémiumot ígértek a hasonló államkötvényekhez képest.
Állt a víz a másodpiacon
Február vége óta nem változtak számottevően a másodpiaci hozamok, csak a két leghosszabb futamidejű papírnál volt megfigyelhető lényegesebb hozammérséklődés. Márciusban megszűnt az erős érdeklődés a rövid papírok iránt, ez a referenciahozamok változatlan szintjén is látszik. Hónapon belül ugyanakkor erős ingadozás mutatkozott a piacon, főleg a távolabbi lejáratokon, a tíz- és tizenöt éves kötvények referenciahozama harminc bázispontos sávot járt be.
A forint gyengélkedett márciusban, csak az elmúlt napokban tért vissza a január-februárban megszokott, sávközéptől mért 12 százalékos szintre.
Az MNB április 22. után bizonytalan időre felfüggeszti három hónapos kötvényének aukcióját. Az általános vélekedések szerint a piacon lévő kétszázmilliárd forint körüli állomány jelentős része mindenképpen a rövidebb diszkont kincstárjegyekbe fog áramolni.
Ami várható
A piacokat elsődlegesen az április 7-ei országgyűlési választások kimenetele foglalkoztatja, viszonylag hamar kiderülhet, hogyan értékelik a befektetők az eredményt. Jövő csütörtökön lát napvilágot a márciusi fogyasztói árindex, 17-én a februári folyó fizetési mérleg végleges adata, majd április 30-án a harmadik havi termelői árindex. A választások második, április 21-én esedékes fordulójának lehetséges hatását nagyban meghatározza az első kör eredménye.
|
Referenciahozamok (%)
|
||||||||
|
2002
|
3 hó
|
6 hó
|
12 hó
|
3 év
|
5 év
|
10 év
|
15 év
|
|
|
04.03.
|
8,41
|
8,36
|
8,29
|
7,79
|
7,28
|
6,80
|
6,70
|
|
|
04.02.
|
8,40
|
8,35
|
8,30
|
7,75
|
7,25
|
6,77
|
6,68
|
|
|
03.29.
|
8,39
|
8,36
|
8,29
|
7,75
|
7,27
|
6,78
|
6,69
|
|
|
03.28.
|
8,39
|
8,36
|
8,29
|
7,75
|
7,26
|
6,79
|
6,68
|
|
|
03.27.
|
8,41
|
8,39
|
8,31
|
7,77
|
7,30
|
6,83
|
6,70
|
|
|
03.26.
|
8,39
|
8,25
|
8,30
|
7,84
|
7,36
|
6,86
|
6,74
|
|
|
03.25.
|
8,35
|
8,32
|
8,26
|
7,85
|
7,39
|
6,86
|
6,76
|
|
|
03.22.
|
8,35
|
8,32
|
8,28
|
7,85
|
7,38
|
6,88
|
6,77
|
|
|
03.21.
|
8,34
|
8,29
|
8,29
|
7,85
|
7,37
|
6,90
|
6,78
|
|
|
03.20.
|
8,35
|
8,29
|
8,27
|
7,85
|
7,43
|
6,91
|
6,77
|
|
|
03.19.
|
8,31
|
8,29
|
8,24
|
7,86
|
7,44
|
6,98
|
6,81
|
|
|
03.18.
|
8,30
|
8,29
|
8,24
|
7,86
|
7,79
|
7,07
|
6,92
|
|
|
03.14.
|
8,34
|
8,32
|
8,27
|
7,90
|
7,54
|
7,11
|
6,96
|
|
|
03.13.
|
8,32
|
8,29
|
8,21
|
7,86
|
7,49
|
7,06
|
6,93
|
|
|
03.12.
|
8,30
|
8,27
|
8,21
|
7,79
|
7,36
|
6,99
|
6,83
|
|
|
03.11.
|
8,37
|
8,34
|
8,24
|
7,81
|
7,37
|
6,98
|
6,87
|
|
|
03.08.
|
8,41
|
8,37
|
8,28
|
7,83
|
7,37
|
7,00
|
6,87
|
|
|
03.07.
|
8,39
|
8,34
|
8,24
|
7,78
|
7,28
|
6,96
|
6,85
|
|
|
03.06.
|
8,38
|
8,34
|
8,24
|
7,73
|
7,27
|
6,93
|
6,79
|
|
|
03.05.
|
8,41
|
8,37
|
8,25
|
7,75
|
7,30
|
6,97
|
6,80
|
|
|
03.04.
|
8,41
|
8,37
|
8,25
|
7,74
|
7,33
|
7,01
|
6,82
|
|
|
03.01.
|
8,43
|
8,40
|
8,27
|
7,76
|
7,26
|
6,98
|
6,82
|
|
|
02.28.
|
8,40
|
8,38
|
8,23
|
7,74
|
7,27
|
6,98
|
6,79
|
|
