A fizetési mérleg

sorra-rendre rácáfol az elemezők prognózisaira. A 73 millió eurónyi szeptemberi szufficit például nem várt, kellemes meglepetés.#<# Jelzi, hogy Magyarország gazdasága egészséges fejlődési pályán halad, középtávon aligha kell egyensúlyi problémákkal szembenéznie. Még akkor is így van ez, ha a világgazdasági recesszió miatt az utolsó negyedévben az eddigieknél valamivel nagyobb profitkivonással kell számolni. Ezt a pozíciót erősíti továbbá, hogy a Magyar Nemzeti Bank devizatartaléka meghaladja a 13 milliárd eurót. A külpiaci recesszió ellenére a magyarországi vállalatok exportja egyelőre nem zuhant vissza, csak a növekedés dinamikája mérséklődik. A forint felértékelődése immár tartósnak mondható, és ez nem segíti az exportőröket az árversenyben. Az érintett cégek mégis képesek voltak újabb tartalékokat feltárni, s így – a bérmunkát végzőket leszámítva – megőrizték versenyképességüket. A fizetési mérleg minden korábbi várakozásnál jobb első kilenc havi összesített deficitje két problémát mindenképpen felvet. Az egyik gond – amint azt a Kopint-Datorg idei harmadik konjunktúraelemzése is megállapítja – az, ami a kedvező export-versenyképesség mögött meghúzódik: tudniillik, hogy Magyarországon a termékegységre jutó bérköltség nemcsak az uniós tagországok vállalataival, hanem a közép- és kelet-európai cégekkel összevetve is igen alacsony. A kifizetett bérek szempontjából tartalék már nincsen – a versenyképesség szinten tartása érdekében az egyetlen járható út a bérekre ra-kodó adó- és járulékterhek számottevő csökkentése. A másik gond a forint erősödése ellenére lassuló importnövekedésben érhető tetten. Ennek fő oka ugyanis az, hogy a vállalatok visszafogták gépi beruházásaikat -következésképpen beruházási célú gépimportjuk csökkent. Ez egyrészről a cégeknek a bizonytalanná váló gazdasági környezetre adott érthető és tipikus válasza, másrészt azonban éppen a versenyképesség terén üthet vissza, akár már rövid távon is. Érdemes volna olyan adókedvezményeken elgondolkodni, amelyek még inkább a beruházások irányába terelnék át a vállalati nyereségeket.