871 és 923 forint között ingadozott a CIG Pannónia hétfőn a parkettre bevezetett részvényeinek árfolyama a bevezetés napjának délelőttjén, s nem érte el a többség által jegyzett 938 forintos szintet (a részvény névértéke mindössze 40 forint).
A kedvezményesen (750 forintért) vásárlók viszont pluszban vannak.
Hogy jó üzlet volt-e CIG-et jegyezni, az persze nem egy délelőtt dől el. A 938 forinton jegyzőket vigasztalhatja, hogy hozzájárultak a cég értéknövekedéséhez, legalábbis könyv szerinti alapon. Ez persze sajnos nem garancia sem a jövőbeni árfolyamnyereségre, sem a busás osztalékokra.
Mint arra a CIB bank korábbi elemzése fölhívta a figyelmet, a részvényekhez a könyv szerinti értékhez képest legkisebb felárral abban az esetben juthatnak hozzá a befektetők, ha a tervezett maximális részvénymennyiséget a lehető legmagasabb áron értékesíti a cég. Ennek az a magyarázata, hogy a könyv szerinti értéket a cégbe újonnan befektetők „nyomják föl” a vállalatba fecskendezett pénzükkel.
Mint arra az elemzés rámutatott, már az új részvények 800 forintos átlagárú jegyzése is drasztikusan fölértékeli (könyv szerinti alapon) a régi tulajdonosok részvényeit (65 forintról 194-re ugranak föl), ők azok tehát, akik biztosan nem jártak rosszul a sikeres részvénykibocsátással. Ráadásul a jegyzés során ennél magasabb átlagár alakult ki.
A CIB analízise alapján egy 750 forintos árfolyam a következő 10 évben évente átlagosan 22,3%-os profitnövekedést árazna, ennél magasabb ár esetében pedig ennél még intenzívebb növekedésre volna szükség. Hasonlóan meredek növekedési pálya lenne szükséges a könyv szerint érték helyett a díjbevétel alapú értékszámítás alapján számított árfolyamnál.
Az elemzés arra is fölhívta a befektetők figyelmét, hogy az újonnan kötött szerződések több mint 90%-át a Brokernet közvetíti a CIG-nek, és a Brokernet tulajdonosai közel 6%-os
részesedéssel bírnak a biztosítóban. Ami erős értékesítési csatornát, másrészt függőséget is jelent – figyelmeztetett az elemzés.
