Miközben külföldön már javában tart, addig Magyarországon még csak most indul be igazán a második negyedéves gyorsjelentési szezon. A Richter Gedeon az egyetlen olyan jelentős vállalat, amelyik már közzétette a jelentését, és pozitív meglepetést okozva megadta a jó alaphangot egy biztató gyorsjelentési időszaknak.
Ideális körülmények a Mol számára
A nagyvállalatok sorát a Mol nyitja szerdán, amelytől kiugró eredményeket várhat a piac. Az eredetileg csak 14-én, hétfőn jelentő vállalat előrehozta gyorsjelentése publikálásának időpontját, és már pusztán ezzel számos találgatásra adott okot. Információink szerint nem igazak a fórumokon olvasható összeesküvés-elméletek, amelyek lényege, hogy a jövő héten valami sokkal fontosabb bejelentésre kerülhet sor. Az idő előtti eredményközlés valódi oka vélhetően sokkal prózaibb: a nyári szabadságolások.
A Mol gyorsjelentését már csak azért is lesik nagy kíváncsisággal a befektetők, mert a társaság várhatóan rekordközeli üzemi eredményről fog beszámolni. A működési környezet szinte ideálisnak volt mondható, hiszen az olaj ára a negyedévben elérte az átlagos hordónkénti 69,8 dollárt, ami 35 százalékkal magasabb az előző év hasonló időszakánál.
A Mol legnagyobb üzletága, a finomítás szempontjából fontos két mutató is jól alakult. Az olajár és a termékek közötti árkülönbséget tükröző „crack spread”, azaz a feldolgozás fedezete 14,3 dollárra emelkedett hordónként (ez 29 százalékos növekedés), illetve a könnyű- és a nehézolaj közötti különbség, a Brent/Ural fedezet 4,9 dollárra emelkedett hordónként (ez 56 százalékos emelkedés).
Az elemzők ennek következtében csoportszinten 90,5 milliárd forintos eredményre számítanak, ami csak hajszállal maradna el a 2005 első negyedéves 92,4 milliárdos szinttől. A nettóprofit-soron 66 milliárd forint a konszenzus, ez 6,3 százalékkal magasabb a tavalyi második negyedéves eredménynél.
Richter-szerű robbanás az Egistől?
A Mol gyorsjelentését csütörtökön az Egis számai követik. A kisebbik gyógyszeripari vállalattól a Richterhez hasonlóan szép eredményt várnak az elemzők, habár a Richteréhez hasonló kiugró mértékű pénzügyi eredményre valószínűleg nem számíthatunk. (A Richter mintegy 10 milliárd forintos üzemi eredményéhez 5 milliárd forint pénzügyi eredmény is társult.) Az árbevételt illetően 20 százalék feletti növekedésre számítanak az elemzők, ami a profitot több mint megduplázhatja, és 4,3 milliárd forint fölé repítheti.
Az Egis esetében érdemes megjegyezni, hogy a negyedéves és az éves várakozások mennyire nincsenek összhangban. Abban az esetben, hogyha a mostani negyedéves várakozások megfelelnek a valóságnak, akkor az utolsó pénzügyi negyedévre hatalmas visszaesésnek kellene bekövetkeznie az éves prognózis beigazolása érdekében. Mivel ez nyilvánvalóan nem várható, így a mostani eredményektől függetlenül jelentős konszenzusnövekedésre érdemes számítani a jövőben.
Unalmas jelentés a Magyar Telekomtól
A Magyar Telekom szintén csütörtökre ütemezte gyorsjelentését. A telefontársaságtól a szokásos unalmas gyorsjelentést várják az elemzők, alig mérhető árbevétel-növekedéssel, ami jó esetben elérheti a 2 százalékot. Ennek szinte kizárólagos forrása továbbra is a mobilbevétel kell hogy legyen. A profitszinten azonban az erős verseny és a magas integrálási költségek az eredmény csökkenéséhez vezethetnek, a helyzetet pedig tovább ronthatja a jelenleg is folyamatban lévő korrupciós vizsgálat miatt esedékes ügyvédi számla. A nyereség így akár 20 százalékkal is csökkenhet, 18,5 milliárd forintra.
A Magyar Telekomnál azonban vélhetően az eredménynél is jobban fogják várni, hogy mi mondandója van a menedzsmentnek a folyó vizsgálat fejleményeiről. Mint ismert, a MagyarTel még mindig nem rendelkezik elfogadott éves jelentéssel. A könyvvizsgáló cég ugyanis két 350 millió forintos számlát vitat, amelyet a Telekom Montenegro sikeres akvizíciójával kapcsolatban fizettek ki offshore számlákra, és amelyekkel kapcsolatban felmerült a korrupció gyanúja. Ezek a vádak egyelőre nem igazolódtak, de a vizsgálat már így is nagyon hosszúra nyúlt, és egyes hírek szerint elképzelhető, hogy Straub Elek állásába kerül.
Hozza a formáját az OTP
A sort hétfőn, a mostani szezon utolsó napján az OTP Bank zárja. A társaságnak vélhetően nem lesz majd oka szégyenkezésre, miután a negyedéves eredményben még nem mutatkoznak a – Gyurcsány-csomagtól – későbbre várt hatások. Ennek megfelelően a mérlegfőösszeg és a profit növekedésére is számítani lehet. Az üzemi eredmény és a nettó eredmény is várhatóan 16 százalékkal emelkedett, ami egybevág az egész éves kilátásokkal.
Összességében elmondható, hogy a Magyar Telekom kivételével minden társaság várhatóan növelte a profitját, és jó eredményekről számolhat be. Azonban érdemes odafigyelni, hogy a vártnak megfelelő vagy annál jobb eredmény nem mindig jelenti azt, hogy az árfolyam is meglódul. Az elmúlt időszak negyedéves gyorsjelentései után gyakran figyelhettük meg, hogy az árfolyam a várttól ellentétesen reagált, Ez jellemzően a gyorsjelentést megelőző spekulatív pozícióknak volt köszönhető.
(A szerző az ING elemzője.)
