A jelzálogkölcsönökre alapozott, származékos értékpapírok összetettek, bonyolultak, és az egész világon elterjedtek a kereskedelemben, ezért nehéz kibogozni a szálakat és ellensúlyozni a bizalmi deficitet, amely tovább fog tartani, mint a kilencvenes évek végi megrázkódtatás az akkori ázsiai és orosz válság miatt, vagy a latin-amerikai adósságválság hatásai a nyolcvanas években, mondta washingtoni előadásában Paulson. Sokkal globalizáltabbak vagyunk, mint tíz évvel ezelőtt – tette hozzá további magyarázatképpen.
Visszatérhet a bizalom
A pénzügyi szolgáltatók közül sokan még nem értik azokat az összetett eszközöket, amelyekben jelzálogkölcsönre alapozott értékpapírok is vannak. – Ha majd biztosan értelmezik ezeket a termékeket, akkor visszatér a bizalom – mondta Paulson.
Korábban amerikai kormánykörökben úgy vélték, hogy a másodlagos jelzálogkölcsönök értékelési bizonytalansága akár két évig is eltarthat. A tőzsdefelügyeletek nemzetközi szövetsége mindenesetre értekezletre hívta Washingtonba a nagy hitelminősítő intézeteket, és felvilágosítást vár tőlük, hogyan sorolják be, miképp osztályozzák a jelzálogalapú eszközöket.
Nőhet az adósok aránya
A Moody’s Investors Service kedden Londonban kiadott átfogó elemzése szerint az Egyesült Államokból indult „nem elsőrendű válság” okozta likviditásszűke miatt jelentősen emelkedni fog a hátralékos vállalati adósok aránya a következő két évben, főleg a magas hozamú spekulatív szektorban.
A súlyozott globális átlagon belül a Moody’s arra számít, hogy a következő tizenkét hónapban az Egyesült Államokban 4,5 százalék, Európában 3,0 százalék lesz a nem fizetővé váló cégadósok aránya a magas hozamú kategóriában.
Egy másik nagy nemzetközi hitelminősítő, a Standard & Poor’s szintén kedden Londonban kiadott elemzésében azt írta, hogy az európai magas hozamú piacon nyáron kezdődött megingás most már az adóskockázat teljes körű piaci átárazásának folyamatává kezd szélesedni, szintén a „nem elsőrendű válság” hatására.
Szabályozásra van szükség
Közben az Európai Központi Bank elnöke, Jean-Claude Trichet azt mondta, a világ pénzügyi hatóságai számára eljött az ideje szabályozni egyes elszabadult piaci folyamatokat, amelyek hozzájárultak a mostani felforduláshoz. Több tőkepiaci szabályozást sürgetett az utóbbi időben Angela Merkel német kancellár és Nicolas Sarkozy francia államfő is.
