Remek eredményekkel, 26 százalékos árbevétel-növekedéssel és 32 százalékos profitbôvüléssel örvendeztette meg a befektetôket a Richter. A kedvezô teljesítmény az árfolyamba is kezd beépülni. Feltételezhetôen az idén fokozatosan átértékelôdik a társaság, jobb megítélése egy magasabb árazási szint kialakulásával kecsegtet.
A mutatós eredmények hátterében a menedzsment 1998-ban kialakított stratégiájának tudatos végrehajtása áll. A klasszikus generikus (lejárt szabadalmú) termékek elôállítója fokozatosan olyan specializált gyógyszergyártóvá alakul, amely a nôgyógyászati cikkek körében kíván egyedi pozícióhoz jutni a világpiacon. Másfél éve egy több évtizedes szteroid kémiai tapasztalatokon alapuló gyártókapacitás-bôvítést hajtottak végre a Richternél, ezt követôen pedig megkezdôdött a kereskedelmi kapcsolatok felépítése. A munka gyümölcse éppen abban az idôszakban érett be, amikor a forint erôsödése a társaság exportpiacokon realizálható nyereségét csökkentette volna, s az új, egyedi technológiával elôállított termékek magasabb eredménytartalma kompenzálta az így elmaradó profitot.
A működés sikereként könyvelhetô el az is, hogy míg a forint 19 százalékot erôsödött a dollárral szemben egy év alatt, addig a Richter fedezeti szintje 2 százalékkal emelkedett. Mindez csak úgy volt lehetséges, hogy az árfolyamhatás negatívumait kompenzálta az értékesítés növekedésének és szerkezetének kedvezô irányú elmozdulása.
A specializált gyártó pozíciójának kialakítása mellett a társaság az értékesítési hálózat átszervezésében és bôvítésében is eredményesnek bizonyult. A befektetôk gyakran alulértékelik a Richter terjeszkedését, ami akvizíció, illetve saját képviselet nyitása útján történik. Így a tavalyi tranzakció, a GZF Polfa megszerzése sem igazán jelentkezett az árfolyamban. Mindazonáltal a társaság elmúlt 5–10 évének története egyértelműen jelzi: a Richter igazi stratégiai játékos, s ennek fokozatosan jelentkezik is a hozadéka. Jó példa erre az amerikai piaci pozíciók kiépítése, aminek eredménye hosszas munka után végül tavaly robbanásszerűen jött meg.
Világos, de „szenzációs” elemektôl mentes stratégiával rendelkezik a Richter. Több szektortárs esetében is hatalmas tôzsdei árfolyamszárnyalásnak lehettünk szemtanúi az idén. A piaci várakozások feletti teljesítmény várhatóan az árfolyamot is stabil növekedési pályára állíthatja, csökkenhet a vezetô iparági szereplôkhöz viszonyítva kimutatható 50 százalékos diszkont a P/E-mutatóban (árfolyam/egy részvényre jutó eredmény), így a részvény jelenleg a legnagyobb növekedési potenciált rejti magában a Budapesti Értéktôzsde négy vezetô papírja közül.
