A forint csak akkor válhat teljesen konvertibilissé, ha a bel- és külföldi gazdasági szereplők egyaránt bíznak majd a magyar kormányzati gazdaságpolitikában – hangzott el a Magyar Forex Társaság ötödik éves közgyűlése kapcsán rendezett hétvégi kerekasztal-beszélgetésen.
A hazai pénzpiaci üzletkötőket mindenekelőtt a forint konvertibilitásának foka foglalkoztatja. A liberalizálásból eleddig tudatosan kihagyott rövid lejáratú befektetések (mondjuk egy 3 hónapos diszkont kincstárjegy külföldi által történő megvétele) csak akkor kaphatnak zöld utat, ha az gazdaságpolitikai szempontból indokolt – jelentette ki Tétényi Tamás, a Pénzügyminisztérium (PM) helyettes államtitkára. Márpedig a kormány ma még nem kockáztathatja meg ezt a lépést – a mementó Mexikó példája.
A költségvetésnek természetesen az az érdeke, hogy a hiánya finanszírozásához szükséges összegek elsöprő többségét, optimális esetben teljes egészét belföldről szerezze be. A hazai megtakarítások szintjének stabilizálódásához ösztönző kamatpolitikára van szükség – olyan, a külföldieket vonzó kamatfelárra, mint ami az elmúlt egy évet jellemezte.
Mintha a határidős állampapír-visszavásárlási megállapodások, azaz a repók váltak volna a jegybanki sterilizálás fő eszközévé – vélte Bihari Péter, a Budapest Bank elemzője. Arra a javaslatára, hogy esetleg lehetne más eszközökkel is közömbösíteni a privatizáción kívül beáramló külföldi tőkét, Riecke Werner, a Magyar Nemzeti Bank (MNB) ügyvezető igazgatója elmondta: az 1995 márciusa óta működő csúszóleértékeléses magyar árfolyamrendszer nem igazán teszi lehetővé mennyiségi célok kitűzését. Ezért az MNB kénytelen a jegyzett kamattal operálni. Legfeljebb abban van némi mozgástere, hogy ezek a jegyzések milyen futamidőkre vonatkozzanak. A jegybank szerepének ugyanis a rövid lejáratú mozgásokra kell korlátozódnia, ezért összpontosítja erejét az egynapostól (O/N) az egy hónaposig terjedő kamattartományra. Mindazonáltal, bár az ideinél kisebb mértékben, de valószínűleg jövőre is folytatódik a kamatok csökkenése.
A monetáris politika kényszerűen visszafogott aktivitása miatt a költségvetési jövedelempolitikának kell a kívánt irányba terelnie a folyamatokat. Tétényi Tamás is elismerte, hogy a büdzsének kell kialakítania a tőkét vonzó hozamszinteket, ám azzal számolni kell, hogy a forintpiac rendkívül szűk. Bármennyire is keresett lesz a hazai fizetőeszköz, a közeljövőben aligha juthat globális szerephez. Ami pedig az EU-csatlakozás pénzpiaci hatásait illeti, a hazai bankrendszer legnagyobb kihívása a határon keresztüli szolgáltatások lehetővé tétele lesz.