Az Európai Központi Banknak (ECB) meg van kötve a keze#
Az ECB azzal a dilemmával szembesül, hogy bár szeretné kamatvágással ösztönözni a növekedést, a nekilóduló infláció megakadályozza ebben. Mi több, az emelkedő infláció még jobban visszaveti a belföldi keresletet, a fölfelé kúszó árak ugyanis megcsapolják a háztartások vásárlóerejét. A Németországból, Olaszországból és Belgiumból származó inflációs hírek azt vetítik előre, hogy az euró-övezetbeli pénzromlás a márciusi 2,6 százalékról áprilisban 3 százalék környékére ugorhat, azaz egy teljes százalékponttal magasabbra, mint az ECB által megengedett 2 százalékos felső határ. Az euró-zónában regisztrált infláció immár 11 hónapja haladja meg ezt az plafont (lásd a grafikont).
A legjelentősebb inflációs nyomás az energia- és élelmiszerárak ismétlődő megugrásaiból fakad – az utóbbi jelenség döntően a száj- és körömfájás járvány miatti pánikra vezethető vissza. Mindazonáltal a maginfláció is erősödik: ma már a 2 százalékos plafont súrolja. A várakozások szerint az infláció – s párhuzamosan a maginfláció is – ez év nyarán tetőzik, s akkor az ECB végre elérkezettnek láthatja az időt, hogy csatlakozzon a világ többi részén tapasztalható kamatcsökkentési hullámhoz.