Üzleti tippek
Tozsde(210x140)(3).jpg (tőzsde)

A forint lehet az új svájci frank?

24.hu
24.hu

2017. 10. 16. 10:47

Egyre több elemző veti fel, hogy lassan nagyon megváltozhat a forint státusza a nemzetközi devizapiacon: a korábbi carry deviza státuszból funding currency (finanszírozó deviza) lehet. A folyamat jelei már látszanak a piaci forgalomban, melynek szerkezete fokozatosan átalakul, írta a Portfólió.

A devizaügyletekről

Az úgynevezett carry trade ügyletek úgy néznek ki, hogy jellemzően alacsony kamatozású devizában hitelt vesznek fel a befektetők, majd a pénzt magasabb hozamú befektetésbe (részvénybe, állampapírba vagy magasabb kamatozású devizába) fektetik. Az így elért kamatnyereség pedig a profitjukat növeli, cserébe futniuk kell az árfolyamkockázatot is. A finanszírozó deviza elsődleges ismérve az alacsony kamat, részben ezért lett vonzó a forint a 0,9 százalékos alapkamat mellett, ami már a feltörekvő piacon is alacsonynak számít. Ezt fejelte még meg az MNB a nem konvencionális eszközeivel, melyeknek köszönhetően a pénzpiaci kamatok ma nulla körül vannak. Az utóbbi évek-évtizedek legnépszerűbb finanszírozó devizája a japán jen volt. A régiónkban e mellett a svájci frank volt hasonló helyzetben, illetve részben a cseh korona.

Bár arra vonatkozóan nincsenek statisztikák, hogy milyen új pozíciók épültek fel a forint körül a piacon, piaci forrásból úgy hallani, hogy a befektetők egy része is ráharapott már a lehetőségre. Vannak például olyan befektetők, akik az alacsony forintkamatok mellett akár negatív kamaton megkapott forrásból tízéves magyar állampapírt vesznek, amivel 2,5 százalék feletti éves hozamot tudnak elérni még mindig.

A lap szerint az MNB által közölt forgalmi adatok is alátámasztják a fenti megállapításokat. Így például az euró-forint azonnali (spot) piac átlagos napi forgalma tizenkét éve, 2005 augusztusában volt a mostaninál alacsonyabb, ami arra utal, hogy nagyrészt swapokon keresztül finanszírozzák a pozícióikat a befektetők.

A kérdés az, hogy a jövőben is fennmarad-e a most látható tendencia. Ha ugyanis egyre több befektető térne át a swapokról az azonnali piacra, akkor az az MNB-nek is fejtörést okozhatna, hiszen a magyar deviza túlzott erősödése fenyegetne. Egyelőre a swapok vonzóbb árazása miatt fordul inkább azok felé a piac, de sok múlhat azon is, milyen típusú szereplők kereskednek a forinttal a jövőben.

Kiemelt kép: AFP / Spencer Platt

vissza a címlapra

Kommentek

Legfrissebb videó mutasd mind

383356 17: The execution bed sits empty on Death Row April 25, 1997 at Texas Death Row in Huntsville, Texas. About 450 prisoners are on the Row. Texas has the most executions in the US each year. The inmates are executed by lethal injection. (Photo by Per-Anders Pettersson/Liaison)
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
24-logo

Engedélyezi, hogy a 24.hu értesítéseket
küldjön Önnek a kiemelt hírekről?
Az értesítések bármikor kikapcsolhatók
a böngésző beállításaiban.