[FN,MTI-Eco] A cseh korona elmúlt egy hónapban bekövetkezett gyengülése, az infláció várható emelkedése, valamint a laza fiskális politika kamatemelésre késztetheti a cseh jegybankot - summázható a Goldman Sachs (GS) szerdai keltezésű elemzése. A befektetési bank várakozásai szerint idén még nem, de jövőre 50-150 bázisponttal emelkedhet a jelenleg 3,00 százalékon álló irányadó kamat. A korona az euróhoz képest 12 hónapos távon a 31-32 közötti sávban mozoghat. Prágai devizakereskedők szerint a cseh jegybank - bár nem verte nagydobra -, de folyamatosan interveniált a prágai devizapiacon az elmúlt egy hónap alatt a korona gyengítése érdekében. A Goldman becslései szerint az intervenció során a központi bank több mint egymilliárd euróval árasztotta el az azonnali devizapiacot. A közvetlen és csendben végrehajtott beavatkozás sikeresebbnek bizonyult, mint a korábbi, nagy erővel végrehajtott szóbeli intervenció, így júliusban a korona az euróhoz képest 6 százalékkal, a dollárral szemben pedig ennél is nagyobb mértékben értékelődött le. A GS várakozásai szerint a korona gyengülése tartós lesz, s a prágai központi bank sikereként könyvelhető el, ha a korona erősödésére számító spekulatív pozíciókat - határidős korona vételek - leépítik a befektetők. A befektetési bank által használt modell szerint a korona jelenleg 20 százalékkal túlértékelt az euróval szemben. A cseh központi bank kamatpolitikáját - így a közelmúltbeli 75 bázispontos kamatcsökkentést is - alapvetően a devizapiaci folyamatok határozták meg. A korona gyengülésével párhuzamosan viszont a kamatpolitikát egyre inkább a makrogazdasági helyzet vezérli. A cseh infláció júliusban év/év alapon 0,6 százalék volt a szokatlanul nagy mértékben csökkenő szezonális élelmiszerárak, valamint az erős korona importot olcsóbbá tévő hatása miatt. A GS szeptembertől a fogyasztói árak növekedési ütemének gyorsulására számít, azonban becslései szerint ennek mértéke esetleg az év végéig a jegybank által kijelöltt 2,8-4,8 százalékos sáv alját sem éri el. A cseh jegybank így ennek alapján nem lenne kamatemelésre szorítva. A rövid kamatok jelenlegi szintje - amely alacsonyabb, mint az eurókamat - azonban középtávon nem tartható fennt. A belföldi kereslet az első negyedévben 2,5 százalékkal emelkedett év/év alapon számolva, míg az eurózónában 0,4 százalékkal csökkent. Az államháztartás GDP-hez viszonyított - privatizációs bevételek nélkül számolt - hiányát a befektetési bank jövőre 7 százalékra teszi az idei évre várt 9,7 százalék után, vagyis a hiány csak kis mértékben csökken a laza fiskális politika miatt. A jövő évi cseh költségvetés - amelyet a kormány már jóváhagyott - finanszírozási igénye jelentősen megnő az idei évhez képest, a Goldman becslése szerint az idei évre tervezett 60 milliárd koronáról 150 milliárd koronára emelkedik. Az elemzés hozzáteszi, hogy a Prágát és környékét sújtó áradások költségvetési kiadásait túl korai még mérlegelni. A GS ennek alapján úgy számol, hogy a központi bank idén nem változtat irányadó, jelenleg 3,00 százalékon álló kamatán, jövőre viszont visszatér a középtávon inkább fenntarthatónak látszó 3,5-4,0 százalékos kamatszintre. Szerdán a cseh fővárosban egyre magasodó vízállás miatt a legtöbb tőkepiac zárva volt, a devizapiac üzemelt ugyan, de többször megszakították a kereskedést. A korona az euróval szemben 31,330 körül mozgott a keddi 31,200 után, igen csekély forgalom mellett. A Goldman így azt javasolja a befektetőknek, hogy fix kamatozású instrumentumaikból - egy kamat-swappal - szálljanak át változó kamatozású instrumentumba, így fölözve le a várható kamatemelkedést.
Ajánlott videó
- 22:12 Két sárgát kapott, de nem állították ki az elődöntőbe jutott Aston Villa kapusát
- 21:58 A debreceni civil polgármester-jelölt szerint nagy az ellenállás a helyi iparpolitikával szemben
- 21:27 A nap legfontosabb hírei - 2024.04.18.
- 21:18 Mégsem a Louis Vuitton üzlet kirablóit kapta el példás gyorsasággal a rendőrség
- 20:49 Tényleg hasznosabb játékos volt a mezőnyben Torghelle Sándor, mint Erling Haaland?
- 20:48 Lázár: Magyar Péter munkájára rosszat mondani nem tudok
- 20:31 Húszéves lett a film, amit Quentin Tarantino is csak bőgve tud végignézni
- 20:16 A Fox News rászállt a Trump-per egyik esküdtjelöltjére, aki ezután bejelentette, már nem tud elfogulatlan lenni
- 20:11 Edzésen tört el a keze Hanga Ádámnak
- 20:00 Megivott egy pohár anyatejet Kourtney Kardashian, hogy elmúljon az émelygése
- 19:31 Gyereket vár Axente Vanessa
- 19:08 Amerikában még nem tört ki az új polgárháború, de Hollywoodban már igen
- 19:04 Eldőlt, kikkel szerepel egy csoportban a női kézilabda-válogatott az Eb-n
- 19:04 Curtis: Sokáig én is azt hittem, hogy benne leszek a Megasztárban, már azt beszéltük, mi lesz a matek
- 19:01 Keresik a Balaton legfinomabb fagyiját
- 14:39 Távozik Nagy Iván Zsolt, a Hvg.hu felelős szerkesztője és Dezső András újságíró is
- 06:30 Kiakadtak a nőre, aki nem volt hajlandó átadni a helyét a repülőn, hogy egy fiú a családja mellett ülhessen
- 10:13 Kocsis Máté: Alaptalan dolgokat állít rólam PszichoPeti
- 12:58 Videón, ahogy egy anya lopni tanítja a 7-8 éves gyermekeit a DM-ben
- 18:53 Magyar Péter lebohócozta Menczer Tamást, aki cserébe szájba rágja, milyen jelzőket használjon rá egy fideszes
- 15:04 Önálló estje miatt hívták Ócsára Koltai Róbertet, de a polgármester nem nézte ezt jó szemmel
- 18:23 Orbán Viktor új profilképe
- 14:54 Egyházi bíróságon is feljelentik a püspöki székéhez ragaszkodó Balog Zoltánt
- 15:18 Túl sokáig tűrte a Néppárt a Fideszt, mi nem így járunk el – állítja az európai szocialisták csúcsjelöltje
- 15:56 Edzője cáfolta a Milák Kristófról terjedő pletykát
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!