Fizetési mérleg – mindenki nagyon meg van lepve

A tavalyi folyó fizetési mérleg 518 millió euró hiánnyal zárt. Ez messze elmarad az elemzők 1 milliárd eurós várakozásától és a tavalyi hiány 1,6 milliárd eurónyi értékétől.

A kiadási többlet csökkenését az MNB több tényezővel magyarázza. A forinterősödés ellenére javult az áruforgalom egyenlege, a szolgáltatások és jövedelmek egyenlegében pedig az idegenforgalom tavalyi jelentős többlete járult hozzá a folyó fizetési mérleg meglepő eredményéhez.

A külföldi befektetők alacsony profitrepatriálása szintén hozzájárult, hogy az elmúlt kilenc év legjobb fizetési mérlege alakuljon ki. A tőkeforgalomban a portfólió befektetések előjelet váltottak, és pozitív eredménnyel támogatták a nem adóssággeneráló finanszírozás értékét.

Halasztott beruházások

Az MNB előzetes adatai szerint az áruforgalom tavalyi 1762 millió euró hiánya a 31 164 millió euró export és a 32 925 millió euró import egyenlegeként alakult ki. A nemzetközi piacok kedvezőtlen helyzete ellenére 2000-hez képest az export nagyobb, 13 százalékos, az import kisebb, 10 százalékos mértékben növekedett.

A forint erősödésével kapcsolatos korábbi negatív jóslatok sem váltak be, hiszen sikerült visszafogni az árubehozatalt. Elemzői vélemények szerint az import utolsó negyedévi lassulása a kereskedelmi mérlegben váratlan többlethez vezetett. A lassulás oka pedig az olajárak drasztikus zuhanása volt.

Az import viszzaesését nagy részben mégis az magyarázza – osztotta meg értékelését a FigyelőNettel Török Zoltán, a Raiffeisen Értékpapír vezető elemzője, – hogy a vállalkozások dekonjunktúrával számoltak, és beruházásaik jelentős részét visszafogták, így a gépvásárlásokat is.

Az áruforgalom egyenlegét tovább javította, hogy a feldolgozóiparban nőtt a megtermelt hozzáadott érték. A modernizációs deficit csökkenésével Magyarországra egyre kevésbé jellemző, hogy az ipar félkész termékeket importál, és dolgoz fel. Az export oldal erősödését a magyar gazdaság, főként az ipar és a feldolgozószektor javuló versenyképessége okozza – állítják ezzel egybehangzóan londoni elemzők.

Az idegenforgalom szokott formáját hozta

A szolgáltatási mérleg többlete a 2000-ben elért 234 millió euróról 736 millió euróra, több mint háromszorosára emelkedett. Az 502 millió euró értékű javulás szinte teljesen, 395 millió euró értékben az idegenforgalomban jelentkezett. Az idegenforgalom kiemelkedő teljesítménye azért is meglepő, mert tavaly ősszel, az ismert okokból, elbizonytalanodott a turisztikai üzletág – kommentálta az eredményeket Járay Zsigmond, a jegybank elnöke.

Az idegenforgalomban hosszú évek óta tartó trend, hogy az eredmény dinamikusan növekszik – állítja Török Zoltán. Egyrészt Magyarország ilyen bevételei folyamatosan bővülnek, másrészt az életszínvonal stagnálása miatt a lakosság utazásra költött jövedelme nem emelkedik jelentős mértékben. Az elemző szerint akkor áll majd be változás az idegenforgalomban, ha a hazai reáljövedelmek növekedése változást hoz ebben.

Megismételhetetlen

A folyó fizetési mérleg meglepően jó eredményét a nemzetközi piacok várhatóan pozitívan fogadják majd, bár Magyarország megítélésénél, a fejlett országokhoz hasonlóan, egyre kevésbé esik a latba a külgazdasági egyensúly. Az elkövetkező évben az elemzők szerint a mostani javulást nem lehet megismételni. Jövőre a kereslet és azon keresztül az import bővülni fog Magyarországon, a kamatcsökkentés és az erősen növekvő bérkiáramlás miatt.

Vojnits Tamás, az OTP Értékpapír Rt. elemzője úgy véli, hogy az import szintje emelkedni fog, mert a fiskális expanzió és a Széchenyi-terv beruházásösztönző hatásai 2002-ben jelentkeznek. Az európai piacok felélénkülésével a magyarországi kivitel és az exportfüggő behozatal emelkedése várható – véli Török Zoltán. A fellendülés 2002 második felében a hazai ipar kapacitáshiányát is előhozhatja, és a fizetési mérleg hiánya a GDP 2,5-3 százalékát is elérheti.