Befektetésajánló – külföldi részvények

Hivatalos forrás szerint idén az első hat hónapban több mint tízmilliárd forintnyi értékben kereskedtek magyar brókerházak külföldi részvényekkel. A magyar tőzsdeindex gyenge teljesítménye mellett a külföldi papírok kereskedelme felé hajtja a vizet a BÉT jelenlegi siralmas forgalma is. (Napi 3 milliárd forint körüli kereskedés…) Így az uborkaszezon végén további élénkülés várható.

Az első fél évben közönségkedvencnek bizonyult a Dow Jones két meghatározó tagja, a Microsoft és az IBM, az európai részvények közül pedig a Deutsche Telekom és a Philips papírjai számítottak vonzónak. Alábbi felsorolásunkban megpróbálunk néhány jellegzetes papírt bemutatni, három amerikai és két európai vállalatot. Az ajánlóba bevettünk egy korábban szárnyaló, mára kicsit megkopott IT céget is, a Junipert, hiszen jó a növekedési potenciálja.

Cisco Systems

A Nasdaq száz legnagyobb (nem pénzügyi) vállalatát tömörítő NDX index harmadik legjelentősebb tagja a Microsoft és az Intel után. A hálózati eszközöket gyártó cég hardver és szoftver szinten is jelen van a piacon.

Az amerikai gazdaság visszaesését erőteljesen megsínylette. A számítástechnikai termékek iránti kereslet erős gyengülése a részvény árfolyamában is megmutatkozott, idén majdnem megfelezte múlt év végi értékét.

Az ágazatból sorozatosan érkező kedvezőtlen hírek (profit warningok, akár hosszabb távra is) nem kerülték el a Ciscot sem, nyár elején szintén az eredményének csökkenésére figyelmeztetett, majd nagyarányú elbocsátásokba kezdett. Augusztus 7-ére tisztább kép várható, ekkor kerül a piac szeme elé a társaság eredménye.

IBM

A blue chip, a Dow Jones Industrial Average második legjelentősebb indextagja, a szerverpiac vezetője. Az IBM július közepén hozta nyilvánosságra negyedéves eredményét. Az megfelelt a várakozásoknak, viszont árbevétele elmaradt tőlük, így nehéz döntés elé állította a befektetőket.

A társaság átvészelte a nehéz időszakot, árbevétele alig csökkent valamennyit a bázisidőszakhoz mérten. Ha ezt összevetjük azzal, hogy vetélytársai jelentős, 15-30 százalékos visszaesésről számoltak be, az mindenképpen ok az optimizmusra.

A részvény több mint huszonöt százalékkal javult idén, mialatt a Dow értéke szinte semmit sem változott. A közeljövő azonban nem túl bzztató az elemzők szerint. A személyi számítógépek piacán 1986 óta először történt visszaesés, és bár az IBM hivatalosan nem közölt profit warningot, az év második felére gyengébb eredményt várhat.

Juniper Networks

Tavaly októberben még a mennyekben érezhették magukat a Juniper tulajdonosai a 240 dolláros részvényárfolyamot látván. A lelkesedés alighanem már a múlté, közel nyolcvan százalékot zuhant idén a részvény árfolyama, jellemzően 25 dollárra beállva.

A hálózatieszköz-gyártó a minden igényt kielégítő első negyedéves eredmény után profit warningjával fokozta a feszültséget, nem is ok nélkül. A várt 25 centes eredményből mindössze 9 realizálódott a világ második legnagyobb routerelőállítójánál, jelentősen visszaeső bevételek mellett. Az év hátralevő felére nézve azonban bizakodó a társaság vezetősége, az árbevétel növekedésére számít.

Philips Electronics

Közel tizenöt százalékos csökkenésen ment át a holland Philips társaság részvényének értéke az elmúlt hét hónapban. A chipgyártókat érő kellemetlen hatások elől a Philips sem bújhatott el, ilyen jelentős veszteségre azonban az elemzők sem számítottak.

A mobilgyártókat különben is a legrosszabbul teljesítők között tarthatjuk idén számon, legalábbis ami részvényeik áralakulását illeti. A Philips drámai módon veszteségbe forduló negyedéve mellett a közeljövő nem túl biztató képével is riogatja a befektetőket (ami az elemzők negatív eredményvárakozásából is látszik), a konkurencia véleményével ellenében szerintük idén nem sok esély látszik a kilábalásra.

Mindenestre a társaság is beáll a munkaerő-leépítők sorába, és felhagy a mobilgyártással (a Távol-Keletre helyezi át). A pesszimista kép ellenére az elemzőknél továbbra is felhalmozási ajánláson áll az amszterdami tőzsde legmeghatározóbb papírja.

Deutsche Telekom

A várakozásoknak megfelelően harmadik negyedéve veszteséges a “német Matáv”. A német tőzsde legjelentősebb papírja ennek ellenére tartja 25 eurós árfolyamát (ami azért húsz százalékkal alacsonyabb a múlt év végi árnál), és lassan, de biztosan emelkedik az elemzők ajánlati átlaga is.

A vállalatot alaposan megviselte a harmadik generációs mobilkoncessziókért vívott harc, illetve a hatalmas akvizíciós költség. Ráadásul a piacot a felhalmozott adósságállomány is nyugtalanítja, emiatt is alakulhatott ki a DAX tagjainak átlagánál magasabb, ám a felhalmozási szintet csak közelítő ajánlati átlag.

Az elemzők optimizmusára a T-Mobil leánycégben rejlő “eredménytartalékok” adnak magyarázatot, illetve ugyanennek a leányvállalatnak a jövőre halasztott részvénykibocsátásából származó és adósságmérséklő várható bevétele is kedvezően érinti majd a Deutsche Telekomot.