Részvényajánló helyettA folyamatosan pangó részvényforgalom és a kevés listázott cég miatt a FigyelőNet úgy döntött, Befektetésajánló sorozatában nem csak a részvénypiaccal foglalkozik. Ezentúl hetente más és más befektetési területet vizsgálunk meg részletesebbn: így nem maradnak ki az állampapírok, a befektetési alapok és a részvények sem.
Szerda este nem maradt el az, amire az elemzők többsége számított: ismét kamatot csökkentett a Fed. Ezúttal szakítva a fél százalékos vágások hagyományával, csupán huszonöt bázisponttal csökkentette a kamatszintet, ami így hatéves mélypontra került. A Fed így nem lőtte el összes puskaporát, esélyt hagyott még egy hasonló mértékű kamatvágásra, bár a vezető amerikai befektetési elemzők harmincöt százaléka egyszeri, ötven bázispontban bízott. A Fed keze mindazonáltal igencsak meg van kötve, az infláció nem sokkal alacsonyabb, mint az aktuális kamatszint.
Európában még mindig jóval magasabb (4,5 százalékos) a kamatszint, azonban az infláció itt is jelentős mértékű (3,4 százalék volt márciusban, szemben az ECB által tervezett 2 százalékkal). Ráadásul a központi banknak figyelembe kell vennie az euró árfolyamának alakulását is. A közös európai valuta megjelenése óta folyamatosan esik a dollárral szemben, kamatcsökkentés után további gyengülésre lehetne számítni.
Mindent összevetve nem nagyon várható további kamatcsökkentés a közeljövőben egyik meghatározó jegybanktól sem. A tőzsdék így arra irányíthatják végre figyelmüket, amire alapban is kellene, a vállalati szféra teljesítményére.
MódszertanA részvények melletti táblázatokban a brókercégek legfrissebb elemzéseinek legfőbb adatai találhatók. A FigyelőNet ezeket átlagolta, így az értékeink egyfajta piaci konszenzust mutatnak be. Az ajánlás 1-től 5-ig terjedő skálán mozog, ahol a legmagasabb, 5-ös érték jelenti a legbiztosabb vételt. A P/E (az ár és az egy részvényre jutó nyereség hányadosa) is átlagolt értéket mutat.
Uborkát vegyenek!
Nyár elején szokás szerint csökken az elemzők ajánlási kedve, s most még tovább lohasztja a tőzsde alacsony forgalma miatti általános negatív hangulat – a klasszikus uborkaszezon. Az alábbiakban azokkal a részvényekkel foglalkozunk, melyek azért még kapnak valamicske figyelmet mind a hazai, mind a nemzetközi brókerházaktól.
A részvényárak folyamatos csökkenése mellett az elmúlt egy hónapban egy kivétellel javulás mutatkozott a részvények ajánlási átlagában. Így a felsorolt papírok mindegyike javasolt portfoliótaggá vált.
|
Mol
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| CSFB |
3
|
248
|
481
|
|||
| Raiffeisen |
5
|
–
|
–
|
|||
| UBS Warburg |
5
|
228
|
628
|
|||
| Deutsche Bank |
4
|
234
|
453
|
|||
| IE – New York |
3
|
218
|
601
|
|||
| ÁTLAG |
4,0
|
|||||
| P/E01 |
12,7
|
|||||
| P/E02 |
5,3
|
|||||
Mol
Javult a Mol megítélése az elemzők között, és bár a 2002-es évre vonatkozó eredménybecslések csökkentek, az idei év eredményét illetően már jóval optimistábbak, mint egy hónappal ezelőtt. Bár a régióbeli terjeszkedésben ismét megakadt a társaság, az itthoni hírek valamennyire kárpótolni tudták a részvényeseket.
Július elején emelhetik a gáz nagykereskedelmi árát, s ez cirka 10-20 milliárd forinttal csökkenti az amúgy eladásra váró üzletág veszteségét. Kedvezően érintette a Molt a forint erősödése is (Részletes cikkünk >>), a világpiacon lefelé tartó alapanyagokhoz még “olcsóbban” juthatott hozzá a társaság.
|
Matáv
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2000 |
EPS 2001 |
|||
| Erste Bank |
3
|
84,7
|
84,8
|
|||
| Goldman Sachs |
4
|
–
|
–
|
|||
| JP Morgan |
4
|
–
|
–
|
|||
| Morgan Stanley |
4
|
56,9
|
50,9
|
|||
| UBS Warburg |
3
|
72,8
|
85
|
|||
| BNP Paribas |
4
|
73,8
|
89
|
|||
| Concorde |
3
|
76,8
|
63
|
|||
| ÁTLAG |
3,6
|
|||||
| P/E00 |
11,6
|
|||||
| P/E01 |
11,2
|
|||||
Matáv
Tartásról felhalmozásra módosult a Matáv ajánlati átlaga, ehhez az eredmény-előrejelzések kismértékű emelkedése párosult. A társaság körül szállingózó hírek szerint a költségcsökkentő program ellenére sem várható jelentősebb javulás a gazdálkodásban. Ez és az európai távközlési szektor negatív megítélése kedvezőtlen hatással volt a részvény árfolyamára, bevezetése (1997!) utáni szintjére esett vissza.
Ezen a szinten már a legnagyabb elemzőtársaságok is ígéretes befektetésnek látják a Matáv papírját. Egyértelmű vételi ajánlást azért egyikük sem mert megkockáztatni.
|
Richter
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| UBS Warburg |
3
|
1170
|
1254
|
|||
| SG Sec. |
5
|
1227
|
1399
|
|||
| IE – New York |
5
|
1235
|
1317
|
|||
| Raiffeisen |
5
|
1246
|
1386
|
|||
| Erste Bank |
4
|
1206
|
1363
|
|||
| ÁTLAG |
4,4
|
|||||
| P/E01 |
12,5
|
|||||
| P/E02 |
11,1
|
|||||
Richter és Egis
A forint erősödésének nagy vesztesei a gyógyszergyártók lettek. A Richter árbevételének ugyanis 72, míg az Egisének 64 százaléka származik külföldről. És bár mindkét vállalat használ fedezeti eszközöket az árfolyamkockázat kivédésére, eredményüket érzékenyen érintheti a valutaárfolyamok volatilitása.
A gyógyszerárvita lezárása, illetve az árak emelésének mértéke azonban okot adhat némi
|
Egis
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2000 |
EPS 2001 |
|||
| UBS Warburg |
5
|
960
|
1584
|
|||
| CA – IB |
5
|
1089
|
1642
|
|||
| ING Barings |
5
|
771
|
1387
|
|||
| IE – New York |
5
|
1125
|
1105
|
|||
| Erste Bank |
4
|
1224
|
1371
|
|||
| ÁTLAG |
4,8
|
|||||
| P/E00 |
9,1
|
|||||
| P/E01 |
6,9
|
|||||
optimizmusra a két társaság részvényeseinek. Kedvezőnek minősül az is, hogy hosszú szünet után mindkét társaság új készítményekkel lépett piacra. Bár az elemzők némileg csökkentették az Egis idei eredménybecslését, a felsoroltak közül mégis a legmagasabb ajánlati átlagot kapta a részvény. Ez döntően a nyugatról érkező új vételi ajánlásoknak köszönhető.
A Richter szintén nem szignifikáns EPS átlag csökkenéssel lép pályára, amihez az ajánlati átlag kismértékű csökkenése párosul. A papír ennek ellenére is a legkedveltebbek egyikének számít.
