Belföld

Részvényajánló – itt is pangás

A tőzsde általános pangása a részvényelemzésekre is kihat, nemigen módosítják ajánlásaikat az elemzőcégek. Ezúttal két nagy cég (Matáv, OTP) és két kisebb, de annál érdekesebb papírral foglalkozunk.

MódszertanA részvények melletti táblázatokban a brókercégek legfrissebb elemzéseinek legfőbb adatai találhatók. A FigyelőNet ezeket átlagolta, így az értékeink egyfajta piaci konszenzust mutatnak be. Az ajánlás 1-től 5-ig terjedő skálán mozog, ahol a legmagasabb, 5-ös érték jelenti a legbiztosabb vételt. A P/E (az ár és az egy részvényre jutó nyereség hányadosa) is átlagolt értéket mutat.

Az első negyedéves vállalati eredmények közlése előtt egy hónappal uborkaszezonja van az elemzéseknek, a kiszámíthatatlan nemzetközi környezetben nem könnyen módosítják az elemzőtársaságok ajánlásaikat. Felsorolásunkban azokkal a részvényekkel foglalkozunk, amelyekre mégis új ajánlásokat közöltek a brókercégek, illetve az eredményvárakozások módosultak az elmúlt néhány hétben.

Mi változott a múlt hét óta?

Unalmas részvénypiacunkon természetesen semmi hír nem jelent meg, ami indokolhatná a három nap alatt megtapasztalt jelentős indexcsökkenést. Az ok most is a tengerentúlon keresendő, az egyre érzékenyebb európai tőzsdék a Nasdaq zuhanásait még csak-csak elviselik, de a Dow lecsúszása megremegteti a piacokat. A gyorsan kialakuló pánikhangulatban pedig túl sok okosat nem lehet tenni.

Jellemző, hogy a BÉT-en jegyzett technológiai papír (a Graphisoft) esése jócskán meghaladja nyugati társaiét, és így a napokban kialakulhatott az a visszás helyzet, hogy a vállalat tőzsdei kapitalizációja a társaság vagyona alatti értéket mutat. Ilyen esetre pedig a “normálisabb” papírok közül nem soknál láthattunk példát.

Kitűnően jellemzi az elmúlt hét is, hogy mit okozhatnak a (nemcsak itthon) reszkető kezek a tőzsdéken: Európa börzéi ugyanis szinte kivétel nélkül bejárták a három százalékos mínusz és a másfél százalékos plusz közötti régiót. Az pedig, hogy a BUX a szerdai nap elején mutatott zuhanása után alig tudott kisebb emelkedést produkálni a keddi kereskedéshez képest, jól mutatja a magyar piac erőtlenségét.

Matáv
Ajánló Ajánlás EPS
2000
EPS
2001
BNP Paribas
4
107,6
143,22
UBS Warburg
3
82,2
93,5
HSBC
4
66,5
111
SG Sec.
5
74
88
SCFB
3
64
76,5
ÁTLAG
3,8
P/E00
10,18
P/E01
9,54

Matáv

A Matáv mind az idei, mind a 2002-es évre vonatkozó eredmény-előrejelzése emelkedett, köszönhetően egy rendívül optimista friss elemzői véleménynek. A részvény megítélése azonban romlott, tíz körüli P/E hányadosa mellett is csak tartás közeli ajánlást mutat a konszenzus. Jó hírnek minősíthető, hogy a Matáv csak részben hívja le Westel opcióját, így annak kedvező adókedvezménye megmarad.

OTP
Ajánló Ajánlás EPS
2001
EPS
2002
Deutsche Bank
5
1544
2083
SG Sec.
5
1630
1894
Erste Bank
4
1351
Raiffeisen
5
1616
1728
CSFB
5
1614
1809
ÁTLAG
4,8
P/E01
8,87
P/E02
7,76

OTP

A szlovák terjeszkedési tervek óta meglehetősen csendesek a hírforrások a legjobb besorolású blue chippel kapcsolatban, az elmúlt két hétben nem jelent meg lényeges hír az OTP háza táján. A vétel közeli ajánlati átlag nem változott és az előrejelzési konszenzus sem tér el jelentős mértékben az előző összefoglalókban közöltektől.

Synergon
Ajánló Ajánlás EPS
2000
EPS
2001
Erste Bank
2
19,8
IE – New York
3
7
53
Raiffeisen
3
Concorde
14,1
50,9
CA – IB
18,7
40,1
ÁTLAG
2,7
P/E00
13,85
P/E01
7,58

Synergon

A Kelet-Európában terjeszkedő Synergon a legrosszabb ajánlást kapta felsorolt részvények közül, és nem változott az ajánlási átlag. Meglehetősen csúnya képet fest a társaság jövőjéről az egy hónappal ezelőttihez képest megfeleződött 2002-es, illetve még az ennél is nagyobb mértékben csökkentett idei eredménybecslési átlag. Ennek eredményeként a lefelé tartó részvényár mellett is emelkedő P/E mutatók jöttek létre. Valószínűleg javítja viszont a hangulatot a nemrég bejelentett – részvényárfolyamra alapozott – új menedzseri ösztönző rendszer.

Rába
Ajánló Ajánlás EPS
2001
EPS
2002
Erste Bank
5
199
IE – New York
3
341
432
ABN Amro
4
Concorde
4
439
567
CA – IB
281
357
ÁTLAG
4
P/E01
5,84
P/E02
4,43

Rába

A múlt héten befektetői körúton járt a győri társaság, ennek eredményeként valószínűleg javulni is fog a Nyugaton a Rábáról kialakult, egyelőre elég homályos kép. Az előzetesen közöltnél gyengébb eredményről számot adó éves jelentésen kívül nem jelent meg fontosabb hír a cégről, a “felhalmozást” javasló ajánlási átlag is változatlan szinten maradt. Említésre méltó viszont az idei eredmény-előrejelzés konszenzus tíz százalékos csökkenése.

Ajánlott videó

Olvasói sztorik